今年8月份，受人民币一次性贬值影响，A股进入了又一波大跌行情，让投资者损失惨重。

到了12月，在人民币正式被纳入SDR后，最新公布的外汇储备下降幅度大于预期，进出口数据也不理想，人民币再次开启了贬值模式，离岸价格甚至一度逼近6.5的位置，人民币继续贬值之下，A股还能好么?

关于人民币贬值的影响，在《第一财经日报》记者采访的多位市场人士看来，负面影响肯定会有不少，包括资本外流和风险偏好下降;不过也有分析人士称，A股依然是封闭市场，影响程度也有限，贬值也对外贸出口有所提振，相关行业可望受益。

方正证券策略分析师郭艳红认为，人民币继续贬值对A股影响较大，这会使得资本外流以及风险偏好的下降。就中国而言，美国加息一是带来人民币贬值压力，叠加人民币入篮和国内经济下行，人民币贬值压力大;二是打压了国内货币政策宽松的空间;外围的不确定性在增加，短期内美国加息的消极影响胜过积极影响，导致风险偏好降低。

华林证券策略分析师胡宇则称，估计人民币贬值最终影响不会很大，关键这是长期还是短期的波动，如果是短期波动，对外贸的站稳是好消息;而A股毕竟是半封闭市场，而国际机构对A股的兴趣，也不会因为人民币涨跌而有明显影响。

而根据招银国际2016年度展望，人民币加入SDR 后作为一种独立的货币，与美元脱钩更是大势所趋。2016 年随着美联储加息进程启动、美元小幅走高，预计人民币兑美元汇率到2016 年底将贬值至6.7;然而以与各国贸易比重为权重计算的人民币有效汇率将保持稳定，所以贬值对出口的提振作用有限。

深圳一位私募人士对《第一财经日报》称，8月份的大跌，有人民币贬值所触发的原因，也有继续清理配资的因素;当前市场来看，人民币进入SDR完全在市场预期内，既然结果是加入了，那么继续有前期获利资金借利好出货，经过大幅反弹后A股累计的获利盘也较多，引发下跌的继续，但幅度不会像8月底那么大，贬值之下A股下跌幅度很有限。

一位券商策略分析师认为，家电、服装、化工等出口导向型行业可能会成为人民币贬值的主要受益方，投资者可以对此作出适当配置，对冲人民币贬值风险;比如今年我国化肥出口规模呈现较大幅度增长，人民币贬值将进一步凸显行业出口优势。

广发证券策略分析师陈杰等称，当前市场来看，“钱多”不一定就意味着“资产配置荒”，因为资产配置分为“风险资产”和“避险资产”，而“避险资产”的供应可以是无限的;比如日本在90年代流动性这么充裕的情况下却没有发生“资产配置荒”，因为对日本国民来说，当时他们主要将钱投向了“避险资产”：定期储蓄和国债。

，股指下跌的空间仍将较为有限，最极端的情况也就是到3000点了，一般而言在股指震荡区间的下沿3300点附近就能止跌企稳了。毕竟“资产荒”的状态仍将长期存在，这决定了A股跌多了还是会有场外资金抄底的，所以越跌越买就是更为现实的选择，精选个股将是近期获取超额收益的关键。

（来源：一财网）

更新日期: 2015-12-09 10:27:28
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