腾讯“证券研究院”特约 杜先杰 杜克资本投资总监
中国资本市场历史进程中的重要大事，注册制改革靴子落地，这是由国务院的层面宣布，将上报全国人大立法通过注册制的实行。
从一个大环境来看，注册制的实行是证监会一贯坚持的进行中国资本市场投融资改革的重要一步。实际上除了注册制之外，之前开通的沪港通以及即将启动的深港通，包括近期谈论较多的战略新兴板，整体上都是中国的监管层加大资本市场开放、进行投融资改革的重要步骤之一，注册制改革最引人瞩目是直接关注IPO，IPO一向是投资者最关注的问题，因此引发了广泛的反响。
基于注册制改革是对IPO现状的促进，是向前迈进，总体而言这对于资本市场的长远发展是一件好事，对上证指数从中期来看也是比较好的促进作用。
从微观上来看，市场对注册制的理解不够完整。部分论调认为，注册制就是不审核，可以开放上市。这种理解有偏差，中国的注册制一定会有有中国特色，更大程度上是对行政监管过程的改进，这不是对规则要求上市的降低，因此，我预计推行注册制更多程度上将会对证监会的行政监管职责的效率提升以及公开透露度的提升，从监管来看是百利无一害的，只要监管效率的提升，反而有利于上市公司的盈利以及企业管制的提高。
这就是为什么我一直认为，注册制一旦落实，一定不会降低上市公司的质量，反而会对整体资本市场带来提升，时间也会检验我的这一论断。
从短期来看，虽然昨日公布了注册制，但是指数不会有更多震荡，大家已经明确看到，国务院公布在两年之内实行注册制，有一个相当长的时间让市场去消化信息、了解细则，从中期来看，企业的估值以及整体资本市场走势依然跟基本面息息相关，但是目前资本市场的资产荒局面远未打开，随着美联储加息脚步的明确化以及中国十三五之后的各种刺激政策逐步落实，大的环境仍然是有利于中国资本市场向前发展的，上证指数最迟在明年一季度有机会恢复向上趋势，目前从大方向看依然是震荡局面，也许在明年元旦之后会有改观。
短期来看，如果有震荡，反而是布局机会，尤其是投资者们对基本面有深入了解的个股有较大回撤之际可能是低吸良机，如果能做到逢低布局，从中长期来看，依然能取得不错的收益。
（本文来自腾讯财经）
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