焦点:追踪中国国内市场的ETF 知音难寻

图为人们经过上交所的一块股票信息屏。


追踪中国国内市场的上市交易基金(ETF)绩效表现毫无亮点,使新资金不再源源不断地流入中国这个曾让投资人欣喜不已的市场。

根据FactSet Research Systems Inc (FDS.N)的数据,在截至12月21日的一年,投资人从追踪中国沪深两市股票的ETF撤走了4.18亿美元,相当于这些基金所持总资产的一半以上。

同期,追踪不在大陆上市的中国股票的ETF,则吸引了12亿美元的资金。

投资人大多在夏末中国股市崩跌期间撤走资金,当时股市溃跌突显出政府干预、对外资监管严苛等问题。

中国政府对国内证交所交易的限制措施,有时让指数型基金无法买进其所需的股票,他们需要买入这些股票来复制中国指标股指的表现。

比如,中国7月份暂停境内交易所大多数交易时,最大的A股基金–Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR.P)表现远远脱离正轨,年内跌幅一度达到该股指的两倍。

FactSet表示,自那之后,A股ETF成功翻身,截至12月21日的年内平均回报为0.7%,相比而言,其他追踪中国股票的基金平均亏损2.5%。

德意志银行数据显示,Deutsche ASHR的表现亦改善,在截至11月的一年内,该基金持有的股票价值增加了19%,指数升幅为24%。

尽管表现有所改善,但挥之不去的担忧仍阻碍ETF冲高。

周一,ASHR ETF向投资者派发每股8.43美元的分红,约相当于该ETF每股价值的四分之一。但投资者并不喜欢这种分红,因为此类收入要缴税。

S&P Capital IQ(MHFI.N)的ETF和共同基金研究部门美国主管Todd Rosenbluth表示,这种派发可能与今年该基金投资者大量赎回有关,有时甚至会迫使该基金出售持股。

当基金出售已升值资产时,他们必须向投资者支付获利。

PowerShares本月稍早表示,将在3月关闭中国A股投资组合(CHNA.P)。

德意志银行(DBKGn.DE)和PowerShares东家景顺Invesco Ltd (IVZ.N)没有回复置评请求。PowerShares稍早曾发布公告称,中国A股投资组合的关闭将“使其产品线与不断变化的投资格局相适应”。

尽管追踪中国A股的ETF表现超过传统业者,但这种基金仍然销售疲软。其他中国ETF通常追踪中国大陆以外上市的公司股票,比如在香港上市的股票。

根据晨星(MORN.O)数据,一支表现上佳的基金–Market Vectors ChinaAMC SME-ChiNext ETF(CNXT.P)在截至12月28日的年回报率为46%。该基金的投资侧重于资讯科技(IT)和健保行业领域中的私营公司,而非国营企业。

“年底时表现最佳的仍将是这些投资产品,”Rosenbluth说,“我担心这些产品的投资者并不完全清楚,与仍是一个新兴市场关联的产品所存在的风险。”

尽管如此,ETF基金公司仍在推出新产品,冀望中国市场能为投资者提供更加多元化的投资,并从中国经济的飞速成长中分一杯羹。

上月MSCI明晟(MSCI.N)决定将阿里巴巴等在美国以及其它地方上市的中国公司纳入其指数,外界认为这也是因为投资者对中国经济增长的押注增大。

美国领航集团(Vanguard Group)目前将A股纳入其规模达510亿美元新兴市场股票指数基金(VEMAX.O) (VEIEX.O)(VWO.P)。根据上报美国监管机构的计划,德意志银行也计划新推更多A股投资产品,贝莱德(BLK.N)旗下iShares等其它公司亦是如此。

领航集团发言人表示,事实证明中国市场交易方便,该基金公司投资向A股市场转型进行得“异常顺利”。

(来源:路透社)

更新日期: 2015-12-31 08:45:34
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