安邦保险2015年以大约20亿美元收购了纽约华尔道夫酒店。
安邦保险集团股份有限公司(Anbang Insurance Group Co., 简称：安邦保险)这个过去并不起眼的省级汽车保险商以一系列引人注目的交易登上了世界舞台，这些交易包括去年以大约20亿美元对纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria New York hotel)的收购。
为了给扩张计划提供资金，安邦保险转向了一个对于中国保险商来说不寻常的领域：销售高收益率的投资产品。根据对该公司文件的查看显示，在近几个月中，向投资者销售金融产品获得的资金已经超过了从保险业务获取的金额规模。
这种做法帮助推动了安邦保险的利润激增，使之成为该行业的一个成功案例，并鼓励小型保险商展开类似的行动。但是，这也引发了保险行业观察人士的警告，他们认为此举增加了安邦账面的风险。
总部位于上海的泽奔商务咨询有限公司(Z-Ben Advisors)的分析师刘云英（音）表示，安邦保险集团太过激进。她在这里指的是该公司的资产负债表情况。截至2015年9月底，安邦保险集团的寿险部门安邦人寿保险股份有限公司(Anbang Life Insurance Co.)的资产规模为人民币8,260亿元（合1,275亿美元），较今年年初的规模人民币1,200亿元增加近六倍。
刘云英表示，鉴于安邦保险的许多资产是长期投资，比如华尔道夫酒店和上市公司股权头寸，理论上存在届时没有足够的现金支付投保人的风险。
安邦保险未对其战略置评。中国保险监督管理委员会未就安邦保险置评，但该监管机构此前曾警告称，所有保险商都面临着投资与承诺回报之间不匹配的风险。
安邦保险作为中国金融市场的一个重要新角色的地位在上个月再次凸显。当时，在万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 000002.SZ, 简称：万科)和一组对手爆发不同寻常的收购战时，安邦保险选择站在万科管理层的一边。万科在一份声明中说，安邦保险是国际上著名的中国公司，是令人尊敬的专业投资者。安邦保险近期将对万科的持股从4.5%增加至7%。
在过去12个月中，安邦保险以10亿美元收购了一家韩国保险公司的多数股权，还以未披露的价格收购了比利时和荷兰几家保险公司的股权。此外，安邦保险还收购了中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Co., 1988.HK, 简称：民生银行)的20%股份，成为这家民企的最大股东。安邦保险还同意斥资15.7亿美元收购Fidelity & Guaranty Life(FGL)，这项交易完成后，将使安邦保险成为美国固定指数年金产品市场上占有率最高的保险公司之一。
安邦保险很大一部分资金来自于中国所谓理财产品的销售，这种投资产品回报要高于银行存款。根据该公司最近的财报，2015年前三个季度，安邦人寿的理财产品销售额为人民币511亿元，同期保费收入人民币454亿元。与之相比，国有的中国人寿保险股份有限公司(China Life Insurance Co., 601628.SH, 简称：中国人寿)在2015年前三季度的理财产品销售额为人民币104亿元，同期保费收入人民币3,050亿元。以保费收入计，中国人寿是中国第一大寿险商。
安邦保险旗下另一家子公司安邦财产保险股份有限公司(Anbang Property & Casualty Insurance Co.)的最近数据显示，2014年理财产品销售额人民币82亿元，而保费收入为人民币50亿元。
安邦人寿产品组合中包括一种万能寿险，承诺最低保证利率为每年3.5%。其网站信息显示，这一产品去年11月份支付给投资者的年化利率为5%。相比之下，中国基准的一年期银行存款利率仅为1.5%。
万能保单将保单持有人死亡保险金和储蓄账户结合在一起，这种做法能够赋予投保人一些灵活性，他们可以取出所有或部分投向这一保单的资金。为了反映这种风险，中国监管机构要求保险公司把出售理财产品所得记为负债而非收益。
中国主要保险商将大部分资金投向国债和银行存款等稳定、低收益资产，年投资回报率在5%左右。
安邦保险不对外披露其投资组合的细节。该公司网站上刊登的文字稿显示，董事长兼首席执行长吴小晖今年早些时候在哈佛大学(Harvard University)发表演讲时称，在考虑并购交易时，安邦保险寻找的是那些股本收益率高于10%的公司，希望以低于账面价值的价格收购这样的公司。
在进行了一系列投资后，2014年安邦保险的保险业务总利润飙升，从2013年的人民币37.5亿元增至人民币248亿元。
业内专家称，这一战略带来一个挑战。去年11月，基金管理公司中国人保资产管理有限公司(PICC Asset Management Co.)在一份评论安邦收购Fidelity & Guaranty交易的报告中称，海外投资要求保险公司不仅对目标公司的资产、客户和盈利能力有一个综合的评估，还要考虑到目标市场的法律、税收规定和贸易规定。中国人保资产管理有限公司称，中国保险公司管理法律和财务事宜的能力没有美国和欧洲投资者强。
很多行业观察人士将安邦的迅速扩张归因于吴小晖的政治人脉。据一些本地和国外媒体报道，吴小晖的太太是邓小平的外孙女卓苒。记者无法联系到吴小晖置评。
据安邦最新登记信息显示，安邦的董事之一是陈毅元帅的小儿子陈小鲁。记者无法联系到陈小鲁置评。1月份他曾对财新网(Caixin)称，他在安邦没有股份，不是安邦的实际控制人。
（来源：华尔街日报）
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