大都会保险位于纽约的大楼。
忘记太大而不能倒这个说法吧。
如今，美国大型金融机构所面临的最重要问题已经越来越多地变成：政府监管导致维持庞大企业规模的成本过高。
周二，保险商大都会保险(MetLife Inc., MET)成为过去10个月第二个放弃“系统重要性”金融机构身份的大公司，该公司认为，监管机构对“系统重要性”金融机构的监管要求压力已经超过了继续以目前规模运营带来的益处。通用电气(General Electric Co.)去年4月为其金融子公司通用金融(GE Capital)做出了同样的选择。
这些举动显示出，虽然美国政府还没有听从民粹派要求分拆该国大型金融机构的呼声，但事实上，政府监管机构有时候已在通过施加间接压力的方式回应这种呼声。
分析师称，接下来做出同样选择的可能是大都会保险的对手保德信金融集团(Prudential Financial Inc., PRU)和美国国际集团(American International Group Inc., AIG)。美国国际集团正在面临包括伊坎(Carl Icahn)在内的投资者的挑战。伊坎指出，由于该公司必须满足监管机构的要求，而这些要求将抑制利润，该公司已经变得“太大而无法成功”。
美国的大银行也在面临越来越强烈的质疑：以他们目前的规模能否维持盈利？美国一些大银行本周将公布业绩。最近几年，美国联邦储备委员会（简称：美联储）及其他海外监管机构明确表示，作为大型金融机构需要付出相应代价。据美联储的数据，自2009年以来，为了满足更严格的监管规定，美国大行银行已经增加了6,410亿美元资本金。
这些监管要求加大了金融机构带来高回报的难度。
根据投行Keefe, Bruyette & Woods的分析，资产规模在50亿美元到500亿美元之间的银行的利润率比资产达到或超过500亿美元的银行高10%左右，相应地，中型银行的市盈率也高于资产达到或超过500亿美元的银行。在银行业，政策制定者对资产达到或超过500亿美元的银行实施了最严格的规定。
专注研究银行监管的乔治华盛顿大学(George Washington University)法学教授威尔马思(Art Wilmarth)说，这就好比你有一辆速度超快的赛车，然而却受到限制，时速只能保持在70英里（合113公里）以内。
未来几个星期还有另一个重大考验。监管部门将决定12家最大的银行是否有可信的计划，阐明它们在不接受救助的情况下一旦破产时的处理办法，即所谓的生前遗嘱；或者是否要强制这些银行精简业务或缩减规模。
决策者说，他们没有直接命令银行拆分，但同时明确，他们对银行拆分这个结果也不会感到不快。
拥有极大监管权力的美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)曾表示，美联储的目标实际上是让可能拖垮金融系统的机构做出选择：他们可以削减美联储认为风险过高的业务，或者维持较高的资本充足率水平。
融资结构中资本占比高、债务占比低的机构能更好地承受意外的损失。但是，这些机构以投资者提供的资本来衡量的盈利水平会下降。
在银行业内，那些最大规模银行面对的是最严格的规则，“想变得更小更简单”已成为他们的一句口头禅。
例如，花旗集团(Citigroup Inc.)自2007年底以来已将总资产规模缩减了17%，从2.18万亿美元降至1.81万亿美元。花旗放弃了它认为具有风险或偏离业务重心的部门，比如经营呼叫中心的一家日本公司，以及次级抵押贷款公司OneMain Financial。但是，花旗也处理掉了部分投资者更希望花旗保留的部门，如财富管理公司美邦(Smith Barney)。
作为美国最大的银行，拥有约2.4万亿美元资产的摩根大通(J.P. Morgan)去年大部分时间都花在了捍卫规模上，特别是在一位高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)分析师认为分拆摩根大通业务将释放股票价值之后。美联储主席耶伦(Janet Yellen)去年2月份表示，让企业去思考自身规模大小正是美联储希望看到更高资本规则产生的效果。
自那以后摩根大通已进一步精简规模，并通过将一定的存款移出账面和持续缩减整体资产降低了监管资本要求。
该公司首席执行长戴蒙(James Dimon)也一再表示，该银行的资产规模是一个巨大的竞争优势。
他在去年的一个电话会议上表示，协同效应是巨大的，无论在支出还是收入方面。
（来源：华尔街日报）
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