伯克希尔最新季报显示，其持现规模创历史新高。
截至2016年三季度末，伯克希尔持现规模达到848亿美元，大幅高于预期。相比2015年末，增长约130亿美元。
这意味着，即便除去200亿美元安全垫，伯克希尔仍拥有大规模弹药可以用于收购。巴菲特认为，至少需要储备200亿美元现金用于备付保险赔偿，或突如其来的收购机会。
下图为早些时候绘制的伯克希尔持现规模统计（其中2016年三季度为预测值）
伯克希尔的持现规模超预期大增也似乎释放出某种信号：标普500指数已经连跌9日，创下了1980年以来的最长连续下跌记录。
伯克希尔最新的一笔大额收购是2016年年初，320亿美元（包含200亿美元现金）收购飞机零部件和能源生产设备制造商精密基建公司(Precision Castparts)。这笔现金支出也重塑了伯克希尔的持现规模（上图2016年1季度持现规模骤降）。
三季报显示，这家公司成为伯克希尔旗下利润最为丰厚的非保险业务“六大增长引擎”(Powerhouse Six)之一。华尔街见闻昨日发表文章曾提及，铁路、公共事业和能源业务收益几乎持平于去年，主要贡献来自Precision Castparts，而柏林顿北方圣塔菲铁路公司(Burlington Northern Santa Fe Corp.)收入同比下滑12%。
华尔街见闻昨日提及，伯克希尔三季度净利润72亿美元，同比下滑24%。
巴菲特收购的家乡报纸《奥马哈世界先驱报》曾这样分析伯克希尔的三条成长路径：
1）旗下100多家公司的自我扩张和收购，增加营收；
2）用旗下公司经营产生的现金收购新的公司，增加营收；
3）参股公司，并享受分红。
但庞大的持现规模对伯克希尔来说也是把双刃剑。
其中难处之一是，美股整体估值仍然过高。
三季报中，伯克希尔提到，其长期收购策略是“以合理的价格”收购那些“有持续盈利能力、优异分红回报、有为而诚实的管理团队”的公司。
但问题在于，目前市场估值并不合理。
尽管标普500已连跌9日，但距离最高点也才只有5%的跌幅。目前标普500的滚动市盈率大约在24倍左右，远高于14倍左右的历史均值。
难处之二则是美国长期处于低利率，现金回报率低。
（文章来自华尔街见闻）
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