再聪明的投资者，投资A股也可能避免不了“踩雷”的失误，包括世界首富，微软公司创始人比尔·盖茨这次也无法幸免。

网宿科技(300017.SZ)公布2016年年报和2017年一季度业绩预告后，因为一季报业绩预计不佳，实际控制人继续“卖卖卖”，网宿科技3月14日几乎跌停。而去年频频加仓网宿科技的盖茨，甚至在公司实际控制人减持前后还继续“买买买”，这次真的吃到苦头。

关于网宿科技的暴跌，市场人士建议投资者要加强对基本面的研究发掘，避免类似网宿科技这样的“地雷”，TMT行业热度也可能有所下降;未来创业板走势可能继续出现分化，业绩一旦不如市场预期，相关股份会遭遇集中抛售。

业绩不佳股东减持

3月13日晚间，网宿科技(300017)公布的2016年年报显示，去年公司实现净利润12.5亿元，同比增长50.41%。然而，公司预计2017年1-3月归属上市公司股东的净利润1.69亿至2.42亿，同比变动-30.00%至0.00%。公司表示，2017年第一季度，国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降;预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1231万元，去年同期为2853.10万元。

网宿科技也称，实际控制人陈宝珍拟通过大宗交易方式减持其持有的公司股份，自2017年3月17日至2017年9月13日期间，拟减持股份数量不超过500万股，占公司目前总股本比例不超过0.62%。

广发证券分析师刘雪峰表示，一季报显示公司仍承受较大的市场竞争压力，公司一季报预告显示公司2017年第一季度净利润可能同比下滑，为近年首次出现。2016年四季度营业收入/净利润同比和环比增速下降，毛利率下降较为明显，对比近三年，公司四季度的收入和净利润同比及环比增速，可以发现2016年四季度各项增速都有较大幅度的下降。

营收增速下降表明公司面临了较强的市场竞争压力，而毛利率和净利润增速下降则表明公司主营业务产品价格存在压力。2016年四季度环比三季度毛利率又下滑了2.24%，相比于三季度对二季度的1.85%有所扩大。公司毛利率下降能否扭转，还需要一季度财报最终数字才能确认。未来网宿科技的风险还包括：行业竞争态势还需要一段时间才可能企稳;海外并购短期效应不会明显，具有不确定性;今年尚未有爆款的下游新应用催生新增量，刘雪峰称。

深圳一位TMT行业研究员向第一财经记者称，其实网宿科技公布三季报的时候，就存在一定问题了，当时各种数据已经低于市场预期，而且在跟投资者交流个过程中，管理层对市场关注问题缺乏实质性回答;另一方面，网宿科技的业绩也预示着其他互联网公司的热度可能下降，这里可能是一个比较广阔的“地雷区”，TMT行业的投资者需要小心为上;另外相关公司的领域里面，如果一旦BAT等巨无霸公司涉足的话，就会引来很强的竞争对手，会有更大的负面效应。

盖茨频频增持“踩雷”

去年三季报公布前，网宿科技控股股东、实际控制人陈宝珍自2016年9月22日至2016年9月30日期间，通过大宗交易方式减持股份数量不超过700万股，占公司目前总股本比例不超过0.88%。

显然，盖茨基金在去年第四季度的加仓，是在陈宝珍开始“卖卖卖”之后。从公司前十大流通股股东名中，盖茨基金(BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST)在2016年第四季度加仓102万股，持股数增至783.12万股，持股占比0.98%，如果以加权均价大约60元左右计算，盖茨基金这次的加仓成本在6000万元以上。

北京一位私募人士向第一财经记者表示，春季行情开始以后，最近不少投资者想到了一个思路，创业板有反弹的苗头，想参与TMT类股的反弹行情，但是又害怕高估值的风险，加上最近消费白马龙头股涨的这么好，所以很多人把眼睛盯在了“估值比较低+产业链更接近消费端+业绩增长稳定+市值比较大”(可以称之为“创蓝筹”)的科技类消费白马龙头股;然而这次网宿科技暴跌之后，乐视网(300104.SZ)股价不断创出新低，都彻底打破了投资者对“创蓝筹”成长股的信仰。

“创蓝筹”的业绩确定性有多高呢?因为在经济的整体下行周期(全面复苏不确定)，也并不是每一个行业的龙头都能够受益。某些创业板公司，过去以大量的并购来实现行业的龙头地位，或者竞争态势过于恶劣的行业，市场也给予不理想的预期和股价走势。这里开始成为一个机构和专业投资者在进行存量资金肉搏的市场，基本面的投资指导意义再一次变大，未来创业板再有业绩不如预期的“创蓝筹”公司的话，很可能会复制网宿科技的悲剧，上述北京私募人士称。

（文章来自第一财经）

更新日期: 2017-03-14 21:20:10
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