MR7WRP`TO21RCLZ7AODV[JG

新华网上海4月14日电(记者桑彤)当沪指一路飙升突破4100点,当创业板指[-0.73%]数连创新高接近2600点,A股市场上不仅创造出一批百元股的神话,也随之“消灭”了所有的破净股。面对巨大的估值差异,A股“4时代”的资金将流向何方?

破净股低价股消失

近几日,在鞍钢股份[-0.14% 资金 研报]大涨逾8%后,最后一只低于净资产的个股也告别了破净的行列。

在去年7月大盘反弹之前,沪深两市破净股曾高达138只,银行、交运、煤炭、房地产等板块是破净的重灾区,且以传统大蓝筹为主力。即便到今年3月中旬,破净股也还有6只。

这一幕与上一轮牛市极为相似。2005年6月,沪深两市破净股数还高达175只,但到2007年3月,最后两个破净股春兰股份[-0.62% 资金 研报]鲁北化工[2.70% 资金 研报]也被“消灭”。

有分析指出,破净股是衡量牛市的重要参考指标之一,但破净股的大面积消失并不意味着A股见顶。比如2007年3月,A股已无破净个股,但大盘仍走出翻倍行情。

在破净股逐步消失的同时,3元以下的低价股也已不复存在,10元以下股票也所剩不多,仅300多只。沪深两市价格最低的股票农业银行[-1.28% 资金 研报]13日报收3.92元,距离4元仅一步之遥。

越来越多的人开始注意低价股。海通证券[2.73% 资金 研报]首席策略分析师荀玉根指出,本轮行情启动来,低价股在前期表现并不尽如人意,但进入3月后这一情况正开始发生变化,低价股开始逐渐跑赢中、高价股,这与资金入市在蔓延、扩散有关。

市净率较低的股票仍有百只

尽管当前A股所有破净股都被“消灭”,但是沪深两市中除停牌股外,市净率低于2倍的股票仍有近100只,且以主板股票为主。

根据东方财富[0.00% 资金 研报]统计数据显示,市净率最低的十只个股集中在钢铁、煤炭和银行领域,分别是鞍钢股份、交通银行[-1.30% 资金 研报]宝钢股份[-1.05% 资金 研报]中煤能源[0.81% 资金 研报]上海能源[-2.19% 资金 研报]中国银行[-1.07% 资金 研报]、农业银行、工商银行[-1.13% 资金 研报]等。

而市净率超过100倍则有12只个股,其中深中化A、黑化股份[0.00% 资金 研报]、宝诚股份和四川金顶的市净率超过200倍。

与此同时,作为衡量估值的另一指标——市盈率也出现巨大分化。据东方财富统计数据显示,除停牌股外目前两市仍有190只股票市盈率低于30倍。与市净率类似的是,银行股同为市盈率最低的一个板块,几乎大部分银行股市盈率都低于10倍。

与此形成鲜明对比的是,沪深两市中市盈率超过1000倍的股票也层出不穷,其中长百集团[2.52%资金 研报]的市盈率更是高达42190倍。资产重组、并购计划和概念题材是一些公司估值居高不下的主要原因。

面对巨大的估值差异,一些投资者迎着“市梦率”“市胆率”不断追高,也有不少投资者提前布局价值洼地。例如,每股收益同样在0.5元上下的农业银行和全通教育,却分别占据着A股最便宜和最贵个股。

资金开始关注“洼地”

资金如水,终会填满每一个洼地。面对创业板97倍、中小板62倍、深市主板34倍、沪市主板20倍的市盈率,资金会往哪流一直受市场关注。

事实上,A股告别“破净”和进入“4”时代,已说明了投资者开始寻找市场“洼地”。

在经历了蓝筹引领的“大反弹”、创业板引领的“大分化”两次剧烈的风格转换后,投资者或许更愿意选择偏向均衡的配置,估值过高的小市值股票将面临业绩公布的检验。

瑞银证券策略分析师杨灵修指出,历史经验表明小市值股票的重组并购承诺多数不能在日后兑现,估值亦无法被支持。去年的小盘股所讲的“故事”在2015年就需要兑现业绩,若进度低于预期,那么估值高点将再度出现,甚至有下行风险。

值得注意的是,近期恒生指数的暴涨和B股的涨停潮,令越来越多的投资者将注意力转向港股和B股市场,这也从侧面说明投资者对高估值小股票的忧虑。

在杨灵修看来,国内投资者开始回避高估值小股票而提前布局深港通,港股分流资金成为新的变量。

国泰君安策略分析师乔永远分析认为,本轮牛市的大背景为经济转型,整个过程中伴随着大量的并购重组,以及成长和转型对行情的引领。而进入牛市中期阶段,资金将寻找一切可以填平的洼地,这将促使极端化估值的回归。

(文章来自凤凰财经)

更新日期: 2015-04-14 17:51:52
文章标签:
文章链接: 新华社再发文力挺牛市:A股告别破净时代 并不意味见顶  [复制链接]
站方声明: 除特别标注, 本站所有文章均为原创, 互联分享, 尊重版权, 转载请注明.