欧佩克减产仍难救油价

据【快讯通财经】(www.kxt.com)此前提及,石油输出国组织(欧佩克)产油国与包括俄罗斯、墨西哥和哈萨克斯坦在内的其他非OPEC产油国在2016年末承诺将每日共计减产180万桶,以消除全球原油供应过剩的情况。这一减产协议在2016年末达成,最初要求执行6个月,后来又延长9个月至2018年3月底。

尽管签署协议的产油国在齐力减产,但因美国页岩油产量的复苏,国际油价始终徘徊在50美元附近。

OPEC及其盟国目前正在讨论是否进一步延长减产协议,11月底OPEC将在维也纳举行部长级石油会议。具体延长多长时间将考虑到多方面因素,包括OPEC当前产量水平、利比亚和尼日利亚原油产量恢复、美国页岩油复苏以及全球石油需求强劲等因素。

总之一句话,欧佩克过去一年减产将近100万桶/日,但全球原油市场并不买账,油价似乎没有上涨的迹象,那么问题究竟出在哪里?

问题的症结在于,比起减产,欧佩克原油出口的下降幅度要小得多。交易员和分析师说,这种减产与出口下降幅度不匹配的情况正在抵消减产协议给油价带来的提振。


沙特或提高国内汽油价格以增加政府收入?

自2014年油价出现暴跌以来,沙特财政赤字不断扩大。2015年,沙特的财政赤字曾高达3660亿里亚尔,2016年这一数字为2970亿里亚尔。沙特计划在2020年实现财政收支平衡。

低迷的油价不得不让沙特政府想尽办法开源节流。沙特最新的招数是,提高国内汽油和航空燃油的价格,而在未来数年,沙特国内能源价格或将进一步上涨。

据沙特政府知情人士透露,按照计划,沙特91号汽油价格将从现在的每升0.75里亚尔(约合1.3元人民币)调整为每升1.35里亚尔(约合2.4元人民币),涨幅大约仅为1元人民币/升左右。

据美国媒体报道,其他能源价格将在2018年至2021年逐渐上调,目前上调的仅有汽油和航空燃油价格。

值得一提的是,此次上调能源价格并非沙特第一次这么做了。早在2015年,沙特就曾上调过一次能源价格。


低油价成为财政问题的关键

沙特是全球最大的石油出口国,但最近几年全球油价的下跌让沙特头痛不已。

先是削减公共开支,包括削减对居民水电的补贴,大幅提高水电价格;在2015年还提高了燃料和能源税;后又制定“2030愿景”,希望摆脱依赖石油的经济模式;之后实在无奈,打算让沙特国有的石油开采公司沙特阿美上市,或将在未来成为最赚钱的上市公司……

另外,沙特也一直敦促OPEC和非OPEC产油国落实减产计划,以期提振油价。

在油价下跌之初,沙特曾拒绝以减产来提升石油价格,而是寄希望于把包括美国页岩油企业在内的生产商挤垮。当时沙特认为,因为美国很多页岩油企业都是债务深重的小公司,沙特比美国更能扛得住低油价的压力。

业内人士认为,对OPEC来说现在只有两条路可走:延长协议,失去市场份额;或者取消减产,油价下跌。

彭博大宗商品专栏策略师Liam Denning表示第二种情况才是沙特等低成本产油国的出路,而继续减产是“扯谈”!Denning认为沙特应该全力产油,从而让油价跌至美国页岩油无法承受的水平。

此外,延长减产协议存在着风险,特别是以下三大风险。

首先,OPEC的时间已所剩无几,当前距年底只剩下3个多月,尽管履约情况正在改善,但OPEC减产履约率尚未达到100%。

如果无法完全履行减产协议,甚至比协议的要求做得更出色,对OPEC而言,在明年第一季度降低库存或许是不可能的。其中的道理很简单。按照规律,每年第一季度的需求总是低迷的,因为第一季度是北半球许多炼厂进行常规维护的时候。

其次,当前53-54美元/桶左右的油价对国家财政预算是好的,但它却可能不会为石油市场带来令人满意的结果。

  • 当前的油价水平唤醒了能够通过提高产量抵消OPEC任何减产努力的页岩油钻探商。加拿大皇家银行将这一价格区间描述为“给避险不足厂商的一份礼物”来“重置2018年对冲的时钟”
  • 页岩油厂商依赖对冲。他们在当前锁定未来价格以允许他们在明年油价下跌的情况下继续钻探。OPEC减产协议延长得越多,就有越多页岩油厂商能够维持石油输出。然而,一些人认为,页岩产能将不会如每个人预计的那么大,关于这一点,我们需要等到明年再来看看究竟是不是这样。

最后的风险来自OPEC自身。

  • 由于利比亚和尼日利亚豁免减产,他们的产量不受协议限制,理论上他们想生产多少就生产多少,只要产能跟得上。
  • 看看数据,有人可能认为科威特石油大臣的看法是正确的,市场将会更早实现再平衡,这意味着没有必要将减产协议延期至明年3月后。看看上述风险,有人可能认为诺瓦克也许是正确的,市场只可能在明年第一季度或之后实现再平衡。

(来自快讯通财经)

更新日期: 2017-09-19 19:00:44
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文章链接: 一败涂地!本想和美国打石油价格战,沙特终于还是撑不住准备……  [复制链接]
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