纽约证券交易所、纳斯达克是华尔街名声响当当的证券交易所，但一家新起之秀正快速“蚕食”他们的市场份额。
为了将纽交所和纳斯达克的上市公司吸引到自己的交易所，一家名叫IEX的证交所向美国证监会（SEC）提交文件称，其他交易所的上市公司如果宣布将公司转移至IEX交易所上市，那么IEX愿意承担其在IEX上市后120天内的上市费用。
这相当于给这些转移交易所的公司至少25万美元的“补贴”。
IEX认为，要想打破纽交所和纳斯达克主导交易市场的局面，这种“补贴”十分必要。
IEX是谁？
美国股市一直是高频交易操纵的“大本营”，为了改变现状，IEX应运而生。
去年6月，SEC批准IEX（Investors’ Exchange）成为全国性股票交易所。IEX因此也成为美国第13家股票交易所，同时也是美国首家对股票交易订单施加350微秒延迟的交易所。
在正式被批准成为全国性股交所之前，这个新起之秀就在迈克尔•刘易斯的畅销书《闪电侠》中名声大噪。
IEX有何突出之处？
根据文件，在IEX上市的公司每年只需支付5万美元的年费。考虑到IEX会给转移交易所的公司至少25万美元的“补贴”，这相当于在IEX上市的公司在五年内无需支付任何费用。
相比之下，纽交所和纳斯达克两家公司收取的年费就很高了。目前纽交所和纳斯达克是根据公司在市场上所占的份额来计算所收费用。他们的理由是：占有市场份额越多的公司需要交易所提供的服务也就越多。
但IEX认为，事实可能并非如此。
“IEX将上市的灵活性和控制权交到公司手中，而不是根据任意的计算和公司并不在意的服务收取费用，我们旨在以简单、合理的成本提供高品质的服务”。
颠覆性与争议性
IEX首席执行官表示，IEX不会过于关注抢占市场份额，过去的所作所为，与未来的希望都是确保交易平台的质量以及提升投资者的体验，而不是为吸引买卖订单给券商返佣。
地区性交易所与做市商为了吸引来自券商的买卖订单，会支付一定的“返佣”，
上市公司文件显示，去年纽交所、纳斯达克和Bats为促进买卖订单量，大约支付了27亿美元“回佣”。有人认为，这是促进市场流动性的一种方式，但也有人认为，这破坏了市场公平性原则，和投资者的利益也有明显冲突。
不过，IEX的制度也存在争议性。
根据美国2005年实施的全国市场系统（NMS）监管规则，当投资者在买卖股票时，应该获得报价中的最优价格。反对IEX这种设计的人认为，让交易订单延迟350微秒将导致交易的价格是过期的价格，这就与NMS监管规则相冲突。
他们还表示，SEC在这一案例上开了一个危险的先例，将会让美国股票交易市场更加碎片化，也会鼓励以后出现更多类似的交易所，从而导致更多交易所提供过时的报价，这样一来经纪商也就无法为客户的交易获得最优价格。
能否抗衡“两座大山”？
芝加哥期权交易所（CBOE）旗下的美国第三大电子股票交易市场BATs、纳斯达克和洲际交易所旗下的纽交所几乎垄断了美国的上市市场，这三家股交所每天的股票交易量接近总量的20%，相比之下，IEX的市场份额仅2.22%。
乔治城大学教授、股票交易专家表示，《闪电侠》这本书给IEX套上光环，但IEX是否具有竞争性优势还有待时间考验。
“IEX不愿给券商返佣这一点限制了其市场份额的扩张。一些经纪商表示，自己宁愿选择返佣，因为那笔钱是实打实进自己口袋的。
纳斯达克总裁Nelson Griggs认为，面对IEX的挑战，纳斯达克还是有竞争筹码的：
“各个上市公司来到交易所真正想要得到的服务是什么呢？我们为2700家公司所提供的就恰恰是他们想要的：实时监//控、准确的流动性、市场份额和知名度。我们认为，正是这些我们所做的这些事情让我们有勇气来宣称我们的价值地位。”
不过，还是有多种绩效表明IEX的业务模式对整个行业产生明显影响。纽交所也效仿IEX，在其下属平台纽交所美国（NYSE American）上施加延迟订单的“减速带”，遏制高频交易与自动交易。而Bats下属交易所EDGA也不再给做市商“返佣”，而是转向固定费率模式。
“模仿是最高形式的恭维，很明显，IEX的模式影响了整个行业。”乔治城大学教授说。
（来自贪吃猪谈股票）
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