前几天我们写了一篇文章,对比中国和德日上市公司,得出了一些比较有趣的结论。今天我们来对比一下美国的上市公司。

首先我们看一下美股上市公司市值排名前20(扣除阿里巴巴、台积电和中石油、中移动):

1、苹果,8078亿美元;2、谷歌,6806亿美元;3、微软,6056亿美元;4、壳牌石油,5071亿美元;5、Facebook,4954亿美元;6、亚马逊,4673亿美元;7、伯克希尔哈撒韦,4653亿美元;8、强生公司,3820亿美元;9、摩根大通,3554亿美元;10、埃克森美孚,3524亿美元;11、富国银行,2742亿美元;12、美国银行,2721亿美元;13、沃尔玛百货,2643亿美元;14、百威英博,2350亿美元;15、VISA,2286亿美元;16、雪佛龙,2244亿美元;17、宝洁公司,2203亿美元;18、辉瑞制药,2150亿美元;19、甲骨文,2074亿美元;20、美国电报电话,2056亿美元。

我们来逐个分析。

苹果公司独占鳌头,摇摇领先。其实对比日本,在消费电子最火的时代,比如索尼连续推出Walkman、CD的时代,那时候索尼市值高达2000亿美元,也几乎是日本市值最高的公司。消费电子里面诞生出大市值公司。又拿一个例子,韩国三星,市值也超过3000亿美元,是韩国市值最大的公司。所以我们看一下中国的消费电子这个行业,是不是也存在诞生超级公司的可能性呢?这个消费电子的机会在哪里呢?

当然,如果说手机的话,我们可以看到,最有潜力的还是华为和小米。华为终端业务目前在中国的市场份额已经超过苹果。但是从利润率上来看,华为和苹果还差得很远,几乎是1:9的关系。小米体量尚可,目前估值数百亿美元,还在奋力追赶的过程中。这个都有待观察。如果说是其他智能产品的话,比如说智能家居,目前小米生态链布局还是比较完善的,家用机器人、扫地机器人、监控机器人、智能空气净化器、智能冰箱等等产品都在生产开发当中。我认为,如果有一个品牌能集中智能家居的各种产品,成为一个超级大公司也是完全有可能的。

另外一个判断就是也许这个消费电子的机会既没有发生在手机行业,也没有发生在智能家居、智能可穿戴设备等行业,反而出现在智能汽车这个领域。那么,上汽集团(600104.SH)就成了目前候选梯队里面最有潜力的一个。我们前面也对比了汽车行业和日、德的距离,判断其市值增长尚有较大空间。从上汽在智能汽车的布局来看,从荣威RX5到荣威i6,再到名爵ZS,上汽推出了一系列火爆的互联网汽车,仅仅用一年多的时间累计销量就突破了30万辆,这充分说明了互联网+汽车的力量。在新能源+智能化的汽车行业竞争中,谁能先有革命性的突破,谁也许就会成为汽车业的“苹果”。

我们看到,美股前十公司,四家是互联网科技公司,即谷歌、微软、脸书、亚马逊。这几家公司分别对应中国的BAT,还包括一个京东。中国软件公司还没有做到微软这个程度的,暂且不表。从体量上来看,BATJ还有一点点距离,所以说,买BATJ的股票,也许不会赚很多钱,但长期拿着还是可以的,这些公司还有一些空间要走。

前20名里面有3家石油公司,对应中国也有中石油、中石化。跟伯克希尔对应的从现在来看应该是复星,主要是做投资的,思路复星也基本是找巴菲特在学。另外一个类似的就是中国平安。平安是以保险为基础的银行、投资和资产管理集团,涉足的领域也十分广泛。我娘都可以类比。从市值差距来看,复星和平台依然还有一倍以上的成长空间——如果他们管理层干得好的话。我是相信广昌的,据说他没别的爱好了,只有工作。

银行股美国有富国、美国银行,中国我就不提了,几大行市值早已超越。但是在证券公司,中国的龙头中信证券也只有300多亿美元市值,对比高盛900多亿还差三倍。中国证券公司在国际竞争力上离国际水平的差距简直不要太大。所以证券也许比银行更值得投资。

另外我们观察到VISA有2000多亿美元的市值,这个可以拿来比较的也许是支付宝(蚂蚁金服)了。都是支付为基础的公司,商业模式当然有很大不同,但是依然可以比较。蚂蚁金服估值据传目前已经有800多亿美元,上市那天市值能有多大,大家可以想象一下。

还有一个值得一提的就是,美股前20里面只有一家酒类公司,百威英博,2350亿美元。中国前20里面也只有一家,贵州茅台,写这篇文章的时候涨了8%,市值在1158亿美元,跟百威英博刚好差一倍。茅台集团总经理前几天说,今年全年销售收入有望突破600亿元,利润总额300亿元。而去年(2016),百威英博销售收入超过3000亿,税前利润只有300亿。茅台利润惊人!不知道外国人喝不喝茅台,如果喝的话,茅台市值空间起码还有一倍吧。毕竟,茅台国际化还没完全开始。而百威英博早已完成了欧美重大收购布局。

强生和辉瑞出现在榜单里面,而中国前20大市值公司里面竟然没有一家医药公司,这种对比尤其强烈。所以我还是那句老话,坚持布局中国医疗健康类公司,再过十年回过头来看,相当于在2000年投资互联网。

(来自向小田)

更新日期: 2017-10-26 19:00:15
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