本文来自金世界

自幼失去左眼,自闭症患者,有过人的专注和学习能力,医学专业毕业,不善言辞也不善与他人合作,不修边幅,喜欢重金属音乐,所有这些特征都属于一位曾经的对冲基金经理——迈克尔•伯利。他以不同寻常的天才、冷静和睿智预见了危机,早在2005年就开始做空美国房地产和次级抵押贷款,因与市场大势相逆而遭到投资人几乎一致的反对。虽然以近乎偏执的坚持顶住压力,在次贷危机爆发后如愿获得丰厚收益。

从小孤僻偏执

伯利1971年出生,两岁时不幸患上视网膜神经胶质瘤,左眼眼球被摘除装上了玻璃义眼。独眼的孩子不仅要忍受残疾带来的不便,还常常被调皮同伴取笑。伯利觉得与别人的交流存在障碍,要彼此理解对方发出的信号总是困难重重,所以他大部分的时间都是独处,并逐渐把自己归为没有朋友的那类人。

直到35岁,伯利因为偶然的机会发现自己完全符合阿斯伯格综合症(自闭)的典型症状,终于为孤僻偏执、对感兴趣事物的极度专注与投入、不善言辞及社交困难等独特个性找到了合理解释。他甚至觉得,复杂的现代金融市场就像是专门用来奖赏类似他这样对金融市场感兴趣的阿斯伯格综合症患者的。

伯利从小就对股市上变幻不定的价格及其背后的财富流动充满好奇,旁人眼里杂乱无章、枯燥乏味的市场信息却可以让他读得津津有味。智商过人的他不仅顺利完成了繁重的医学学业,还自修成了一名金融专家。伯利对“股神”巴菲特有过深入研究,体会是“如果你想成为一个伟大的投资者,你必须找到适合你的方式”。所以,巴菲特是不可能被复制的,投资是需要投资者以自己独特的方式去学习的一件事情。

弃医创业

1996年,伯利开办了一家谈论股票的个人网站valuestocks.net,每周发表几篇长文。大概是因为当时互联网上的网站太少,几个月后MSN的主管就浏览到了伯利的网站,邀请他成为MSN专栏作家,每字1美元。伯利欣然同意,起了个笔名,叫“价值博士”(The Value Doc),开始MSN上谈股票,很快有了不少的读者。

2000年,结束了住院医师期的伯利不想继续从医,在家人的支持下开始筹建自己的对冲基金公司。公司被命名为塞恩资本,设在加利福利亚圣何塞,远离华尔街的喧嚣。价值投资大师乔尔•格林布拉特曾在网上读过伯利的文章,在得知伯利改行的消息后,戈坦资本公司立即出资100万美元入股,成为公司的第一位外部投资人。

伯利不允许投资人随时提取资金,以避免他们对短期市场波动的过分在意。他继续一贯的“独行侠”作风,不与其他同行交往,通过大量阅读上市公司财务报告,分析公开的数据信息来独立作出判断。他秉持价值投资理念,选出那些他认为被市场低估的股票,坚定持有直至股价上升获利。2003年,伯利的投资组合上涨了50%。伯利管理的客户资产达到2.5亿美元,年收入500万美元。到2004年年底,伯利管理了6亿美金,而且不再接受新的投资。

胜利的孤独

2003年至2006年连续四年进行他的“Soros Trade”,尽管压力巨大,伯利依然对自己的判断怀有信心,不过投资人却逐渐失去了信心,即使伯利5年来为投资人赚了242%,投资人还是对伯利的“Soros Trade”非常反对。

2007年3月,贝尔斯登的次级对冲基金破产,深陷次级债市场泥沼。随着越来越多的贷款人在支付房屋抵押贷款上出现问题,多米诺骨牌开始倒塌,评级公司调低所有种类抵押负债的评级,华尔街一溃千里,全球龙头金融公司陷入史无前例的困境。经过漫长且艰难的两年等待,伯利终于熬到了危机预言应验的日子。他将持有的合约逐步卖出,获得了巨额利润。2007年,塞恩公司进账7亿美元,伯利的次贷交易两年价值翻了两番,赚了5亿美元,他个人收入达到7000万美元。

尽管如愿赚了大钱,但伯利却无奈地发现“赚钱与我们想象中的情况一点都不像”,财富不仅没有给伯利带来快乐和满足,反而增添了许多烦恼。2008年6月,两位导致贝尔斯登破产的次级债对冲基金管理人员被联邦调查局逮捕,此事加剧了伯利的不安,他担心有朝一日自己也会因为不慎落下把柄遭遇牢狱之灾。

伯利的投资决策从来不盲从市场大流,而是基于大量的市场数据和扎实分析;或许正是偏执的个性让他能够不顾投资人反对坚持不断下注做空,最终在市场崩溃中实现逆势狂赢。但伯利个性上的缺陷又阻碍了他与投资人的顺畅沟通,彼此因无法相互理解而丧失了信任。2008年年初,投资人觉得伯利定然无法像2007年那样赚取巨额利润,在锁定期满后纷纷撤资,伯利不得不再次被迫卖掉一些有价值的投资。到2008年下半年,伯利不得不关闭了基金,只专注于打理自己的私人资金。

更新日期: 2018-04-16 19:00:39
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