在以太币反弹至新的纪录高位期间，衍生品市场却看起来过于火热。

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据比推消息显示，以太币周四飙升至新的纪录高位，但衍生品市场过热表明短期内可能存在更高的波动性。按市值计算的第二大加密货币创下了1,928美元的历史新高，今天首次突破了2月13日达到的1,821.49美元的峰值。根据数据源Glassnode显示，在衍生品市场上，以太坊永续合约（ETH，+ 5.76％）（无到期日的期货） 提供服务的主要交易所的平均“资金利率”水平已从0.069％大幅上升，仅比一月初创下的高纪录0.21%低。

瑞士加密货币金融公司交易主管帕特里克·赫瑟（Patrick Heusser）对CoinDesk表示：“这表明衍生品市场过度杠杆化。” “按照目前的结构，这种长时间曝光令我很不舒服。”

融资率每八小时计算一次，代表持有多头头寸的成本。当永续债券的交易价格高于现货价格时，融资利率为正（多头支付空头）。因此，非常高的融资率被认为是杠杆过度偏向看涨（超买条件）的迹象，并常常使市场产生波动。 

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在这种情况下，只有在看涨势头保持强劲的情况下，以高成本持有多头才具有吸引力。回调或合并可能触发多头平仓，导致更深远的价格下跌和价格波动性的回升。但是，持续大幅反弹的情况似乎微弱，现货市场交易量在主要交易所如Coinbase上下降。

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随着每10日交易量移动平均线趋向南方，近期收益的可持续性存在一个问号。少量的价格上涨通常是短暂的。 也就是说，由于链上基本浮现看涨气氛，因此回调（如果有的话）可能浅而短暂。 根据数据源CryptoQuant的数据，过去三个月，交易所持有的代币数量下降了10％，降至2077万。它表明投资者要么直接保管代币，要么将其投入去中心化金融协议，从而造成卖方流动性短缺。

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“从长远来看，只要所有交易所中的以太币持仓量减少，以太币涨势就会持续下去，” CryptoQuant首席执行官Ki Ki-Young讲道。其他图表也描绘了出了看涨的现象。 例如，根据Glassnode的数据，以太坊网络上90天的活跃地址平均数已经增加到了约450,000的新高度，超过了2017年的峰值。

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区块链情报公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·格拉德威尔（Philip Gradwell）对CoinDesk表示：“使用率越高，对加密货币的需求就越大，从而推动价格上涨。”

图片来源：Glassnode，Skew，TradingView，CryptoQuant

作者 ：Wenshu Ding

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文章来自：https://www.bitpush.news/archives/1219811?from=listen

更新日期: 2021-02-19 01:10:14
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