近日，全国中小企业股转系统（下称“股转系统”，俗称新三板）副总经理、新闻发言人隋强在会议演讲中指出，将从中小企业和机构投资者为市场主体的现实出发探索解决新三板的流动性问题，还将在年内启动工作研究确定内部分层。
在成都举办的“2015全国民营经济发展促进大会”上，隋强表示，股转公司将适应市场的结构性、层次性的变化和内生需要，在年内启动研究确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排等工作，择机实施市场内部分层。他表示，市场分层是要形成差异化的服务和监管安排，降低投资人信息收集成本，加大对创新型、创业型、成长型挂牌公司的重点孵化培育。
由于新三板挂牌企业数量的快速增长和类型多元，对资本市场服务有差异化的需求，专家建议，新三板应以流动性和财务指标，尽快推出分层制度，在此基础上实施不同的信息披露制度，引入不同风险偏好的投资者。分层制度如果能够实施，最顶层采取竞价交易的公司将具有匹敌A股市场的流动性，估值也会有所提升，将极大增强新三板市场的吸引力。
隋强还表示，目前挂牌公司平均股本5166万股，平均股东人数56人，要基于这个现实来看待新三板的流动性，要从中小微企业投融资和资本运作的实际需求出发，结合以机构投资者为主和主办券商制度的市场特点，探索符合新三板的流动性解决方案。
本月以来，新三板市场整体日成交额徘徊在3、4亿元的水平，交投呈现逐月快速萎缩的趋势。8月，新三板股票成交额环比下降27%，不足4月高峰时期的四分之一。
隋强认为，4月中旬以来，全国股转系统二级市场大幅调整，对市场融资功能已有所影响。这既有全国股转系统作为初创市场发育不成熟带来的制度效应未充分发挥的原因，也反映出市场快速发展的同时还存在着结构性失衡，市场创新和制度完善进度与市场预期还存在差距。
他表示，股转公司将改革优化协议转让制度，大力发展做市业务，引导做市商加大做市投入、提升做市能力与水平；扩大包括机构投资者、价值投资者在内的长期资金的市场供给，引入公募基金，稳定市场预期，改善市场运行质量，增强市场参与主体的信心。
截至8月31日，新三板市场上合格投资者总计17.29万户，其中机构投资者1.55万户，产品类账户1228户。目前有私募股权基金参股的挂牌公司占比约50%。私募股权机构的深度参与，除资金支持还促进了创新资源和要素在企业的聚集。
（文章来自一财网)
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