正如一句网络上的段子调侃：“谁能想到，土耳其击落俄罗斯战机，全球第一时间召开电话会议讨论局势影响的，竟然是中国券商。”

事件：

11月24日下午北京时间17:00左右，土耳其表示击落俄罗斯su-24军机，土耳其方面表示，遭击落的战机在五分钟内得到了10次警告，警告无效后，军方采取锁定击落行动。F16战机随后介入行动。俄罗斯国防部已确认飞机被击落，两名飞行员均已弹射逃生。

俄国防部发布消息称，这架Su-24战斗机并没有侵犯土耳其领空，飞机飞行高度为6千米，此前完全在叙利亚境内飞行。并没有侵占土耳其的领空。

随后俄罗斯总统普京和土耳其总统埃尔多安都发出强硬表态。

市场反应：

全球股指跳跌。土耳其股市创下三个月来最大跌幅、恒指期货夜期开盘，一秒钟就下跌300点、德国DAX30盘中跌近2%、俄罗斯RTS指数跌4%。黄金、原油、铜等大宗商品价格集体上涨。

中金海外策略认为本次事件可能对金融市场造成一定波动，但俄乌冲突当时的状况看，并没有造成大规模冲击：

首先，仅就该事件本身而言，由于为突发事件，且土俄双方尚未做出进一步表态和动作，因此尚无法做出具体判断。

1）如果双方保持克制姿态解决这一事件，则不会对金融市场造成过大冲击；

2）相反，如果短期内事进一步态升级，则可能会对市场情绪和风险资产造成一定冲击，并推升避险资产。

具体情形可以类比2014年初俄罗斯与乌克兰之间爆发关于克里米亚的冲突。由于地缘关系，当时欧洲市场首当其冲受到冲击，而美股市场受影响相对较小。但整体来看，对金融市场并没有造成大规模的冲击。

其次，从近期市场的大背景来看，由于目前临近美联储加息（12月15～16日FOMC会议），投资者神经本来就较为敏感，不排除地缘风险会进一步加剧市场波动的可能性。

实际上，随着10月下旬FOMC会议后美联储加息预期的大幅上升，全球主要资产实际上都已经逐渐进入“加息状态”，即美元再度大幅走强（美元指数一度跃上100）、新兴市场多数回调、且黄金和大宗商品大跌。

因此，我们维持短期内市场可能会继续波动的判断。具体而言，美股在加息落定前仍难有明显起色；而加息确定后的表现更值得期待。如果地缘风险上升，欧洲市场或首当其冲受到波及，但欧央行如果在12月初加码宽松仍将对经济和市场起到保驾护航的作用。

而相比之下，新兴市场在风险偏好下降和美元走强（美联储加息预期升温、欧央行宽松推动美元被动升值）的双重打击下，可能会面临更大的波动和挑战，值得密切关注。

此外，欧央行的进一步宽松和美联储加息在即都有可能在短期内继续推升美元并使欧元承压。

第三，对于中东地缘局势，我们在11月16日的策略报告《市场重回波动；“黑色星期五”是否会成为“黑天鹅”》中曾分析过，巴黎恐怖袭击事件可能导致的直接结果是欧美主要国家进一步加大对伊斯兰国（IS）的制裁和军事打击力度，再加上此次土耳其击落俄罗斯战机事件，或加剧中东地缘局势的紧张程度，进而对国际油价产生扰动。

从更长远的角度来看，我们认为，由于2014年中以来国际油价大跌已经给中东地区的主要产油国（如沙特）带来了明显的负面影响，如财政收入减少、赤字大幅攀升、外汇储备骤降、甚至开始动用主权财富基金等等。

如果此次事件所引发的地区局势紧张进一步波及并蔓延至其他已经“麻烦不断”的国家、并诱发政治或经济危机的话，将可能会成为冲击全球市场真正的“黑天鹅”事件。

往前看，建议密切关注事态进展，以及12月初的欧央行议息会议和12月中旬的美联储FOMC会议。

安信策略徐彪团队认为本次俄罗斯战机被击落可能意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，A股市场军工板块横盘已久，行情一触即发：

俄罗斯战机被击落绝非小事。叙利亚被北约折腾了这么多年，俄罗斯终于开窍，决定卷袖子亲自上阵，空袭非政府军，效果斐然，叙政府稳住了局面。

北约酝酿这么久，眼瞅着就要收获，岂容他国捣乱？于是，断然违约中土红箭订单讨好北约的土耳其成为马前卒。

惨剧面前，摆在俄罗斯面前只有两条路：要么乖乖把触角缩回去，在家门口乌克兰和北约掰手腕，天天提心吊胆打烂家里的瓶瓶罐罐。要么咬牙坚持，把角力场设在中东。前者死路一条，后者充其量掉几架飞机。老毛子属驴的，一旦做出选择不会轻易缩头。

这意味着，俄罗斯跟北约之间的摩擦将进入更加直接而且粗暴的阶段，现在看没中国什么事。未来呢？有没有可能上合组织搅和进入？政治金融军事从来都不独立存在，所谓牵一发而动全身，随着高盛放风明年美元加息100个bp，以发展中国家为主的上合组织还能袖手多久？土耳其一声轰鸣坠机，2016中东注定龌蹉升级。

重点推荐航空和航天领域的相关标的。考虑到近期官媒不断发声，军改预期愈演愈烈，今日中东冲突再起。A股市场军工板块横盘已久，行情一触即发。

海通有色分析师钟奇、施毅、刘博、田源认为，战争与其可以快速改变金属边际供需关系，重点配置可选择跌的多以及金融属性最强的铜、锌、镍：

战争预期骤升对于大宗价格的影响在于：

1）军备投入实则另一种形式的基建投资。

2）长期疲弱导致的弱供需平衡状态下，军工需求将明显改变边际需求结构。

3）外围市场的动荡将激起投机风，资源的禀赋以及金融属性增强。

经历5年的大宗疲市，当前价格已经全部在近10年最高位的50%以下；相比08年金融危机后的重挫后低位，镍价已创新低，锌和铝价也逼近底谷。

嘉能可锌矿停产以及中国锌冶炼厂50万吨的限产保价行为让市场明显感受到了供给端调整的序幕。而周期自有其运行轨迹，抬升金属价格那看不见的手实则人性，此次土俄正面交锋，无疑成为大宗品价格反转的一个重要导火索。

当前主流咨询协会对于金属品种的供需预测基本不考虑战争因子，大多预测未来几年处于弱供需平衡状态，而正如最开始所说，战争可以导致边际供需在短期快速变化，同时伴随投资杠杆效应，金融属性也将增加大宗品新需求。而我们一直坚信的中国一带一路、万众创新也是增加需求的一大利器，在此背景下，大宗开启长期上涨牛时机逐渐成熟。

至于标的，仔细梳理一番。重点选择原则：跌的多以及金融属性最强，对应铜、锌和镍。

稀贵金属方面，与军备最相关的小金属：锗，钛，钨，稀土，碳碳复合材料。

以上，用网络上两个段子结尾：

土耳其击落俄罗斯战机后，中国券商第一时间开电话会议，发现普京上线提问：幕后黑手到底是谁？

普京接入国内券商电话会议，只听第一句话：“正如我们所料…”

（文章来自华尔街见闻）

更新日期: 2015-11-25 19:42:33
文章标签:
文章链接: 俄土风暴影响几何？第一时间召开会议的是中国券商  [复制链接]
站方声明: 除特别标注, 本站所有文章均为原创, 互联分享, 尊重版权, 转载请注明.