苹果公司周二盘后公布财报，营收及利润均不及预期，营收创下13年以来的首次下滑。此前，苹果财报已经保持51个季度的增长。上次苹果营收下滑是2003年，当时还没有iPhone。财报公布后，苹果股价大跌8%至96美元，一小时内，市值蒸发400亿美元。
报告显示，苹果第二财季营收为506亿美元，比上年同期的580亿美元下滑13%；净利润为105亿美元，比上年同期的136亿美元下滑23%。这也是苹果营收自2003年以来同比首次出现下滑。同时，苹果公司对下一季度的销售展望也远低于预期。伴随着智能手机市场的饱和，苹果明星产品iPhone的销量急剧下滑。
受财报影响，苹果股价在当日盘后交易中出现大跌。截至发稿时，苹果股价下跌8.65美元，跌幅为8.29%，报95.70美元。
苹果首席财务官卢卡·马斯特里(Luca Maestri)表示，“iPhone出货量同比出现下滑，主要是升级设备的用户数量出现了减少。去年，我们迎来了iPhone升级的强周期。”考虑到苹果推出新一代iPhone仍需要数月时间，苹果投资人正试图估算作为苹果营收的最主要来源，iPhone出货量的下滑究竟反映出的是高端智能手机市场的整体衰退，还是消费者暂停购买新设备，等待着下一个升级产品的上市。包括高通、台积电等苹果供应商此前发布的财报均暗示，市场对智能手机的需求正在降温。市场调研公司Gartner则预计，今年全球智能手机出货量将增长7%，创出历年来的最低水平。
曼哈顿创投合伙人首席经济学家Max Wolff对第一财经记者表示：“苹果是否仍然能够维持高利润是我们密切关注的，我们预计该公司的利润将会在38%上下浮动。同时我们也密切关注苹果对于即将发布的包括iPhone7在内的新品的指引。”
不过苹果的业绩下滑早有预兆。此前有媒体报道，苹果削减了几乎所有供应商的订单；来自雇佣方面的迹象也显示，苹果公司在雇佣新人方面表现谨慎。
推荐投资人买入苹果股票的投资公司Cross Research Group分析师香农·克罗斯（Shannon Cross）表示，“消费者对智能手机的需求正在逐渐减少。由于运营商减少了手机补贴，用户的服务套餐发生变化，全球消费者对这些变化将做出什么样的反映将有待于观察。”
苹果的挫败也是自身成功的受害者。2014年9月推出的iPhone6和iPhone6S是iPhone历史上最卖座的智能手机产品，这也推动了2015年苹果业绩的强劲增长。当年苹果总共出售了6100万台iPhone手机，收入同比大增54%。
“2015年的巨大成功将令今年的业绩很难被苹果自己跨越。”Piper Jaffray分析师Gene Munster表示，“iPhone6的表现实在太强劲，预期出货量同比增长15%，结果却增长了30%。这让以后所有的产品都很难超越了。”
但是这并不意味着苹果收入的下滑是一个趋势。Munster说：“因为苹果手机的周期一般是两年，因此iPhone的销量的年增长应该仍然维持在5%-9%之间的个位数。”
分析师的乐观预计也不无道理。上个月苹果发布会推出了全新的iPhone SE智能手机，以其独特的市场战略赢得分析师好评。这款手机的热卖将会在下一季度的财报中获得体现。同样的，今年下半年即将推出的iPhone7也可能令苹果销量大增。
分析师认为，苹果是否能推出一款杀手级产品将极大程度影响苹果的股价。过去一年中，苹果股价大跌18%，目前勉强维持在100美元附近，而同期谷歌、Facebook和亚马逊的股价都上涨至少20%。
苹果的另一个挑战在于消费者更换手机的周期变长了。根据Pacific Crest Securities最新的研究报告，尽管一些消费者还是会为苹果新品的发布而疯狂，但是大部分人表示他们会更久地持有手头的手机，这对于苹果长期的业绩是一个巨大的挑战。
但是好消息是苹果手机以外的业务增长强劲。比如iTunes，iCloud和苹果商店等服务业务就通过用户的捆绑购买实现了高利润的增长。根据瑞信本月公布的报告，服务性业务去年占苹果收入8.5%，同比增长10%至近200亿美元。而随着苹果音乐和苹果电视的订户增长，软件将进一步表现出强于硬件的盈利优势。
不过曼哈顿创投合伙人首席经济学家Max Wolff表示，苹果目前面临的最大的挑战除了利润外，还有如何应对中美两国政府之间微妙关系带来的压力。
Wolff的担忧不无道理。就在苹果公布财报前夕，苹果确认关闭iTunes电影和iBooks书店在中国的服务。这离去年9月苹果在中国推出该服务仅半年之久。而库克曾多次强调，中国将在未来取代美国，成为苹果全球最大的市场。但是进入这个市场的服务有多难，苹果问一下Facebook就知道了。
苹果同时还宣布，将把股票回购项目从去年宣布的1400亿美元追加至1750亿美元。此外，该公司还把季度派息从去年的0.52美元提升至0.57美元。
智能手机需求
在过去的12个月当中，市场对智能手机需求将会恶化的顾虑，已导致苹果股价下滑了近20%。该公司股价在周二常规交易中下跌不到1%，报收于104.35美元。这也让苹果市值达到约5790亿美元，继续为全球市值最高的公司。
苹果表示，在截至3月26日的第二财季，公司营收从上年同期的580亿美元跌至506亿美元。彭博社的统计数据显示，市场分析师此前平均预计苹果当季营收为520亿美元。苹果第二财季净利润下滑至105亿美元。
iPhone在第二财季的出货量降至5120万部，低于上年同期的6120万部。彭博社的统计数据显示，苹果第二财季iPhone出货量为5070万部。
在iPhone出货量出现下滑时，苹果投资人当前关注的是什么产品能够推动苹果下一轮的增长。市场已有诸多的传闻，称苹果可能会进入虚拟现实、无人驾驶汽车或电视直播服务市场。不过鉴于苹果对新产品或服务的推出计划严格保守秘密的政策，市场很难预测该公司将在何时、以什么样的形式推出创新性的产品。
虚拟现实在今年1月成为了各大媒体的头条新闻，当时苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）曾表示，虚拟现实并不是“小众产品”，且已经拥有了一些“有趣的应用”。与此同时，特斯拉已确保获得新一代电动车32.5万辆的订单，也将吸引着苹果和其它科技产业巨头进入诱人的汽车产业。
虽然苹果要到今年秋季才会发布新一代旗舰iPhone，但这家公司一直在不断补充产品线。苹果在今年3月推出了iPhone SE，旨在提升iPhone在中国、印度等发展中国家的销量。不过市场分析师认为，在美国市场起售价为399美元的iPhone SE，可能会影响到售价更昂贵的iPhone 6s系列产品的出货量，并导致苹果iPhone的平均销售价格出现下滑。
为在短期内弥补智能手机出货量减少给公司业绩构成的影响，苹果一直在努力提升包括iCloud存储平台、Apple Music和应用商店App Store在内的服务营收。苹果服务业务不仅拥有高于硬件业务的利润率，而且用户使用苹果的订阅服务，也能够让苹果获得更为稳定的循环收益流。
苹果此前还发布了小屏幕的iPad Pro，通过整合大屏幕iPad Pro面向商业用户的一些功能，苹果希望iPad Pro能够帮助公司抑制平板电脑出货持续下滑的尴尬。iPad第二财季出货总量为1030万部，同比下滑19%，但高于市场平均预计的940万部。苹果Mac第二财季出货量为403万台，同比下滑了12%，不及市场预期的460万台。
（文章来自微信公众号：赢美股）
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