不碰科技股的巴菲特，这次为何要买苹果?
伯克希尔-哈撒韦(BRKA)公司在当地时间5月16日给美国证监会的季报中透露，该公司在今年第一季度购买了981万股苹果的股票，价值近约10.7亿美金。
这是伯克希尔-哈撒韦首次购买苹果股票。沃伦-巴菲特在当天给《华尔街日报》的电子邮件中透露，该笔投资并非他亲为，乃是他手下的两个潜在接班人所为，但他并没有透露具体是谁所为。
苹果公司表现差强人意
伯克希尔投资苹果的消息传出后，苹果股票当天大涨3.7%，报收于93.49美元。即使如此，伯克希尔的这笔投资的现市值也不到9.2亿美元左右。
这笔投资，巴菲特在今年4月底的股东大会上只字未提。但根据季报显示，伯克希尔以均价每股109美元的价格收购苹果的股票。也就是说，目前该投资仍处于亏损状态。
其实，苹果上月公布季报后，苹果的投资者们普遍对苹果手机市场需求放缓表示担心。这家科技巨头从2014年后，一直在为如何保持强劲增长烦恼。2015年出品的超大屏幕手机也没有如预期那样获得消费者的热捧。上月，苹果的第一季度季报显示了自2003年以来的首次收入下降。
苹果的股价四月中旬以来一直在90多美元徘徊，更是在上周四下探到52周新低，90.34美元。即使本周稍有回升，但截至周二收盘，苹果公司的股票今年已经下跌11%。与英特尔和高盛并列道琼斯最差表现股票。
伯克希尔公司购买苹果股票是该公司在第一季度购买的唯一一支新股票。然而，知名投资人卡尔•伊坎(Carl Icahn)和大卫•泰珀(David Tepper)却纷纷清空苹果股票。
据了解，伊坎2013年首次购入约15亿美元苹果股票，之后又增持不少。上个月，他表示已经卖掉了大量股权。他在接受CNBC的访问时提到，苹果是一家伟大的公司，但不再是“不动脑子”的投资选择。他担心该公司在中国取得成功的能力。有意思的是，苹果公司的首席执行官蒂姆•库克目前正在中国访问。苹果刚刚公布自己拥有10亿美元滴滴打车的股票。
而泰珀的阿帕卢萨管理公司(Appaloosa Management LP)则在上周五递交证监会的文件中，透露了抛售苹果股票的消息。
“苹果这家公司产品的利润基本上就来自一种产品——IPhone。而且目前苹果公司遇到了自乔布斯去世以来未有的困难。”美国金融信息平台GuruFocus.com的创始人田测产告诉第一财经记者：“从股票的价格上来讲，并不贵，估值从来也不高。”
同时，也有分析认为，苹果公司很符合巴菲特的投资理念。苹果公司是该行业的领军人物，并且目前股票很便宜。交易价格只是今年预计收入的11倍。同时，苹果还有很漂亮的资产负债表，2329 亿美元现金。另外，苹果可以说是有一个持久的“经济护城河” ，或竞争优势：它有10亿手机在被用户积极使用中，另外它的绑定产品iTunes和App Store也让用户更依赖苹果产品。最后，它有一个可预测的现金流，而这次股价暴跌可能是买入机会。
在另一方面，苹果像所有的技术公司，面临着一个更引人注目的产品竞争对手可能会突然冒出来，重塑风险行业，就像苹果在十年前毁灭性地打击了当时的手机巨头摩托罗拉和诺基亚。
“这似乎是巴菲特亲信的风格，他带来了作为前对冲基金经理做出的投资。据推测，他们认为目前估值合理而且业务的现金流可以预测，但它不是巴菲特的风格，因为他历史上不喜欢在高科技公司进行投资。”曼哈顿中城一家基金的基金经理告诉第一财经记者。
根据宾州的一家股票量化分析公司超值引擎(ValueEngine)今天发给第一财经记者的报告，该股票未来三年股价会上涨到105.27美元，预计回报12.13%。 目前价值被低估4.86%。
苹果公司的首席执行官库克告诉《华尔街日报》，这是一个“有挑战性的季度”。 但他不承认公司在走下坡路。他认为销量下降是由于诸如美元走强、经济萎靡等短期因素。他说：“未来是光明的。”
对高科技股感冒
收购苹果是伯克希尔公司做的第二大高科技领域的投资。在过去几年里，伯克希尔逐渐增加IBM股份。由巴菲特和快速贷款公司(Quicken Loans)创始人丹吉尔伯特(Dan Gilbert)组成的财团也已进入雅虎资产拍卖竞购的第二轮。
巴菲特以不喜科技股出名。他曾经在2012年的股东大会上特别提过，不会投资苹果或者谷歌。即使他的亲密朋友是微软联合创始人比尔•盖茨。盖茨甚至是伯克希尔公司的董事会成员，但巴菲特几十年来持久不变地投资保险公司、金融公司和工业企业。
巴菲特曾说过，“我只是不懂如何为它们(高科技公司)估值。”这并非谦虚。巴菲特曾首次尝试大规模投资科技股IBM，他投了110亿美元给IBM，并随后增加投资。最近一次是在今年年初。该股票成为伯克希尔股票组合中表现最差之一。另外，IBM的投资也让许多伯克希尔的股东和分析师摸不着头脑。自从伯克希尔披露持有该股份，IBM股价已下跌约20%，因为该公司正试图打个翻身仗。
在1996年的年度致股东信中，巴菲特写道：“许多在高新科技行业或胚胎行业的企业将会以更快的百分比成长……但我宁愿一个肯定不错的结果而不是一个希望很好的结果。”
田测产告诉第一财经记者：“因为巴菲特的钱太多。买小公司即使表现很好，对投资组合的整体影响也很小。他说如果他只管理一百万，他肯定找特别偏僻的公司。而现在没有选择。钱太多，只能投大公司。”
巴菲特的“接班人”
近年来，他为伯克希尔的投资团队雇用了两个基金经理背景的人，托德•康布斯和泰德-威施勒。托德•康布斯于2011年加入伯克希尔，泰德-威施勒则在1年后加入。
这两人的投资风格与巴老不尽相同。他们更愿意介入巴菲特从未涉及的领域。巴菲特表示，他们做投资不必经过他同意。巴菲特说，他的职务会被分成首席执行官、董事会主席和投资经理三部分。他的儿子霍华德-巴菲特将是伯克希尔的非执行董事长。他没有透露谁将会接替他担任CEO和监督集团的保险巨头。
当然，目前为止，这两人手头管理资产只是各有90亿美元，和巴菲特管理的1290亿美元是小巫见大巫。然而，当巴菲特不再管理公司，他们将继承所有巴菲特挑选股票的工作。巴菲特曾经多次说过，所有季报中提到的小额股票投资几乎都是这两位投资副手。然而，伯克希尔较大的投资组合, 包括美国运通、可口可乐和国富银行等都是巴菲特所选。每个都是好几十亿美元。
伯克希尔的两大选股专家，与巴菲特的金融助理特雷西 – 布里特沿冷(Tracy Britt Cool)，被称为“公司三T”。他们融入公司运营的各方面。
“巴菲特手下的两个年轻投资人经常会买巴菲特不会买的股票。但巴菲特并不干涉。他要给他们充分的自主权。比如DaVita 是Ted Weschler 的股票。GM， Verisign 也不是巴老的股票。” 田测产告诉第一财经记者。
这两位投资人共同收购付费卫星电视(DirecTV)的股票，建立了价值近30亿的投资，成为该卫星公司的第二大股东。而后，AT&T公司在2015年收购了DirecTV。因为他们收购DirecTV股票的价格比AT&T收购价低得多，伯克希尔从这笔交易中取得了可观的利润。伯克希尔持有的DirecTV股票直接成为AT&T的股票。最新的财报显示，伯克希尔在第一季度卖掉了最后持有的一些AT&T股票。
两位接班人还投资了Mastercard Inc., Visa Inc，以及高科技公司，诸如网络域名的提供者 Verisign Inc。
康布斯的选股能力已经受到巴菲特的认可。巴菲特早些时候花320亿美元购买航空航天公司精密铸件公司，就是康布斯选的股。康布斯自2012年加入伯克希尔，第二年就开始购买精密铸件公司的股票。而巴菲特直到去年才开始关注该企业。
“雇佣这两人是我最棒的行动。”巴菲特曾在今年给股东的信中提到。
（文章来自一财网）
文章标签:
文章链接: 伯克希尔逆势买苹果 不是巴菲特主导 [复制链接]
站方声明: 除特别标注, 本站所有文章均为原创, 互联分享, 尊重版权, 转载请注明.
这个特色图片，看一次笑一次，太好笑了 
