尽管MSCI第三次对纳入A股说了“不”，但沪深两市股指周三的走势却颇有一种“今天你对我爱理不睬，明天我让你高攀不起”的态势，两市股指在低开之后即一路震荡走高，同时伴随成交量的增加。市场人士认为，由于MSCI不接纳A股的预期此前已有所消化，因而股指的走势颇有利空出尽的感觉，这或许意味着市场短期做空动能不足，但反弹能持续多久则需要基本面和资金面的配合。
随着MSCI第三次拒绝A股的消息正式公布，沪深两市股指周三开盘双双出现低开，不过股指很快就在抄底资金的涌入之下出现快速回升，锂电池、新能源汽车等板块领涨两市，个股出现普涨行情，两市仅个位数个股出现下跌。上证指数最后报收2887.21点，上涨45.02点，涨幅1.58%，成交1972亿元;深成指报收10173.85点，上涨278.70点，涨幅2.82%，成交3759亿元;创业板指数报收2128.80点，上涨70.49点，涨幅3.42%，成交1135亿元。两市全天资金合计净流入82亿元。
华泰证券策略分析师戴康认为，A股未纳入MSCI的原因依然是前期提出的焦点问题：流动性和衍生品发行受限。MSCI公司及其客户对中国资本市场的投资十分谨慎，流动性问题和投资策略的限制使其面临无法应对客户赎回压力的风险，是此次纳入不成功的主要原因。
本次纳入失败短期影响A股投资者风险偏好，但中期影响风险偏好的依然是”脱虚入实”。此前市场情绪并未因为A股纳入MSCI预期明显提振;端午节后开盘首日，上证综指跌-3.12%，市场对MSCI纳入A股的预期已经下调，影响已经大部分消化。当前主导A股风险偏好的依然是”脱虚入实”的政策信号，全社会资产回报率的下降尚未与滞后调整的杠杆成本匹配，A股消耗性博弈将延续，”L+U”依然处在”L”的阶段。当前市场仓位和活跃度都较低，私募平仓警戒线的占比增加，沪深两市日均换手率已经回落至接近2014年初的水平，不存在大幅下跌的基础。
目前外资在A股占比低，纳入失败不会导致外资大幅流出。此外，A股纳入MSCI仅是时间问题，境外资金流入A股是确定性的趋势，纳入失败也不会导致外资大幅流出。从中长期来看，目前A股处在磨底的位置，若A股在一年后纳入MSCI，预计的外资增量资金将更加可观，提振效应也更加明显。
而从A股的实际走势来看，利空出尽的意味较为明显，市场甚至出现个股普涨走势。对此，一位私募基金人士表示，这一方面是市场提前消化了未纳入MSCI这一预期，另一方面也说明目前A股下跌的动能开始不足，2800点附近前期盘整区域的支撑力较强，市场或将再次进入涨不高、跌不深的窄幅盘整走势，后续能否继续冲高还要看基本面和资金面的配合情况。美联储6月议息会议的结果虽然会对股指短期走势形成一定影响，但不太可能改变大的趋势。投资者暂时不宜盲目乐观，同样也无需过于悲观，逢高会减仓、逢低敢加仓是近期最好的策略。
（文章来自一财网）
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