万科天天上头条。今日午间，万科又发布了《详式权益变动公告》，因为宝能系第五次举牌了，持股占比达到25%了。公告里的东西，值得一看。
根据基金君的估算，宝能系动用的南方资本广钜2号资管计划，算上这半年的资金成本，已经购买万科A[-0.37% 资金 研报]的持仓成本浮亏最多，已经浮亏16%了。而由于仓位的问题，根据估算，距离0.8元平仓线最近的泰信1号，万科A再跌13.6%即面临平仓风险，另一个金裕1号再跌15.3%也达到平仓线。
如果这广钜2号的资金全部动用了的话，那么距离爆仓或补仓就一脚的距离了，明天万科A再跌5%，就要补仓了。但是，基金君从此前一份流出的资管计划金额来看，广钜2号可能就只动用了一半资金，还有钱在手倒不用担心。看来，姚员外也留了一手。
第五次举牌宝能系动用资金111.18亿元，增持万科A股股票5.49亿股，平均成本20.26元，目前万科A最新股价18.82元，这次举牌浮亏已达7.1%，当然前面四次举牌应该还是赚的。但明天万科A再跌的话，距离市场预估的总体的16元的成本线附近也是越来越近了。
先说下今天的走势，在昨天200亿元天量巨震后，今天低开后差不多一路横盘最终收跌4.95%，成交额81.3亿元，昨天追进去的童鞋们今天估计割肉的不少。基金君的小伙伴吴铁柱昨天买了100股还说赚了30块，今天不做声。
第一，宝能说未来12个月不排除进一步增持或减持。
基金君评：这不是废话么，你就是不想告诉我们嘛。但至少你未来6个月是不能卖的。
当然，还有一点困扰着基金君，按《证券法》的条文，如果是普通举牌，那么宝能在最后一笔增持后，是6个月不能卖的，卖了的话收益归公司所有。但是呢，如果是收购行为，那未来12个月是不能卖的。如果都不能卖的话，还有个毛线减持可能性啊。
现在问题来了，宝能买了这么多，持股达到25%，已经是第一大股东。是不是收购行为呢。基金君没看到专业权威人士或哪里怎么定义。没文化，就是这么可怕。
第二，宝能说要推动董事会和监事会合理改组。
“认同万科股票的长期价值，希望万科越来越好，做长期战略财务投资人。认可万科管理层日常经营中的表现和业绩…..推动万科董事会与监事会的合理改组….希望管理层中的优秀者继续留任万科。”
基金君点评：如果长期作为第一大股东，改组董事会排个董事是可以理解的，不知道宝能系的合理改组具体是想怎么改，要把看不起宝能的王石换掉么？
第三，第五次举牌整体浮亏7.1%
从今天的公告来看，姚振华动用的多只资管计划从去年底到今年6月份增持万科A，其中增持成本价最高的在22元以上。
基金君点评：这个数据做得有点糙啊，有价格区间是不错的，但没有具体价格，还是要让人猜啊，或者最高价和最低价平均得出个均价。
说糙不是说价格区间，而是交易日期和价格区间的数据，存在着细节上的对不上啊。比如广钜2号，2015.12.09-2015.12.18的交易区间，其中12.09的最高价为19.55元，那价格区间中根本就没有19.55元及以下的价格，12.09这天到底有没有交易啊，12.09这天也没看到大宗交易记录啊。
由于成本价最高的是广钜2号，就说这个产品吧。持仓价格区间20.03元-24.43元，实际上以动用资金总额除以获得万科A股票数即可得出增持的成本价。广钜2号动用的资金总额为13.999亿元，而买入万科A股票数为6346.59万股，可以算出增持的成本价为22.06元。再考虑下1:2的融资成本，就把优先资金利息、管理费、托管费打包按6%来算，大半年按3%算。
广钜2号的持仓成本为22.06元，再加上半年的利息等成本，那么持仓万科A的成本价为22.5元。可以算出广钜2号持仓部分目前浮亏已达16.36%，根据此前的一份表格，据说广钜2号的资产规模为30亿元。那么虽然浮亏多，但距离平仓还有点距离。
泰信1号这次举牌的持仓成本也不低，与广钜2号差不多，购买的成本价为22元，算上利息等成本价也有22.45元，这部分目前浮亏也超过16%。但由于去年底泰信1号也买了不少，成本整体会摊低一些，而据流传数据，这个计划的规模为37.5亿元，两次举牌已经使用32亿元。产品内部所剩补仓资金已经不多。
从去年12月到今年7月复牌后的这第五次举牌，是姚振华耗资成本最高的一次。基金君也算下总成本，用37.06亿元资金撬动111.18亿元的资金总额，买入万科A总计5.49亿股。平均持仓成本为20.26元。成本不低啊。以目前18.82元的价格来看，这第五次举牌的浮亏已经达到7.1%，当然前面几次大头举牌应该还是赚的。
第四，又是3倍杠杆巨资抢筹。
基金君点评：去年12月深交所追问宝能资金来源，追出了宝能3倍杠杆资金买股票。果然这次举牌又是3倍杠杆。去年证监会清理配资，看来配资还是大大滴继续存在着。这些个资管计划这么高杠杆，存续期也就2年、3年真得可以做长期的大股东么？长期战略财务投资者，这个词好，既是战略也是财务，做一年大股东也是战略财务投资者吧？
再看看去年11、12月份第四次举牌的资金和杠杆，也是1:2的三倍杠杆。
第五，钜盛华账上趴着268亿元。不差钱？
钜盛华的资料显示，在去年底宝能大战的关键时刻，钜盛华的账上趴着268亿元的货币资金，而前两年货币资金只有2、3个亿，看来姚振华为这场大战，真是备好了“真金白银”。
而最近，在万科复牌前大家又看到宝能系在筹资。在这万宝华大战的关键时刻，手中必须搞到足够多的弹药啊。
6月22日， 钜盛华申请在深交所发行150亿元小公募债，发行说明书显示，该笔融资中的约78亿元将用于归还鹏华资产管理公司的贷款，该笔贷款为钜盛华于2015年通过质押万科A股权的方式获得。6月27日，深交所还将同为海通证券[0.32% 资金 研报]承销的钜盛华50亿元私募债项目状态更新为“已受理”。“宝能系”另一子公司“深业物流”也于2016年6月17日在上交所成功发行23.8亿元私募债。
最后，回顾下宝能系举牌万科的过程。
2015年1月起，宝能系旗下前海人寿及钜盛华开始买入万科A。
7月10日持股比例达到5%，开始举牌。
7月24日，宝能系二度举牌，持股比例达10%。
8月26日，宝能系第三次举牌，持股比例增至15.04%，并成为成为万科A第一大股东。
12月4日，宝能系第四次举牌，持股比例增至20.008%，再次成为第一大股东。
2016年7月6日，钜盛华再次增持，宝能系持股上升至25%。
（文章来自凤凰财经）
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