与以往任何时候相比，这一次更提供了恰当时机，让耶伦可以捍卫她的选择。
这是为何当这位美联储主席周五将在怀俄明州杰克逊霍尔发表演讲时，她对于美国经济的任何描述都将可能被视作美联储下个月召开会议时将维持升息选项、但不承诺一定会行动。
不管怎样，对于本周在杰克逊霍尔参加年会的全球许多央行官员来说，9月份颇为重要，因为他们采取的接近零或者负利率政策并未能提升全球增长。这个月，日本央行将发表货币政策评估报告；欧洲央行将可能权衡英国脱欧公投的影响，以及如有必要是否应该增加刺激措施。
耶伦讲话的正式主题是“货币政策工具箱”，杰克逊霍尔年会本身的主题是“为未来设计弹性货币政策框架(Designing Resilient Monetary Policy Frameworks for the Future)”。年会由堪萨斯城联储主办，会期为8月25-27日。
两个主题都意味着学术讨论重心将放在央行决策者所面对的挑战上，这些挑战促使他们对失业、通胀与利率之间关系的传统观念，以及应付下次衰退的最佳方式作出重新考虑。
高盛集团认为，如果耶伦在杰克逊霍尔的年度货币政策研讨会上有出人意料的发言，英镑、日元和新西兰元最容易出现波动。
高盛分析师Robin Brooks和Michael Cahill的研究显示，在过去3个月中，这三种货币对美国与它们本国的两年期利率差异的变化最敏感。研究显示，如果美国与英国的利率差异扩大0.1个百分点（美国升高），英镑兑美元可能下跌1.5%。
汇率波动指数
在交易员看来，目前淡静的市场表现不会持久。虽然CBOE波动率指数仍然徘徊在两年低点附近，但是相对波动率指标来看，对于美股未来三个月波动水平的期货押注已经接近四年高位。
瑞银证券驻纽约负责美国股票和衍生品策略的执行董事Julian Emanuel表示：
这是一个更加不确定的世界，我们认为波动率会再次反转。不确定性在于美联储的政策，在于美国和欧洲的政治形势。对未来的这些事件建立对冲吧。
人们普遍预计，耶伦在为期两天的会议中有关货币政策工具的演讲将给出美国利率路径的线索，全球汇市波动性也因此升至一个月最高水平。对于美联储未来收紧货币政策的力度，市场的观点在最近几周起伏很大。
Brooks和Cahill在发给客户的报告中称：
虽然美联储官员最近的讲话基调毫无疑问是鸽派的，但也可以说，美联储今年的言论一直不稳定。如果周五有意外情况，英镑、日元和新西兰元的反应应该最大。
摩根大通的一个全球汇率波动性指数报10.22，追平7月26日以来最高收盘。
纽约汇市尾盘，美元兑一篮子货币走高。美元兑欧元、日元和新兴市场货币均走高。欧元兑美元跌0.4%，至1.1266美元。美元兑日元涨0.2%，至100.47日元；美元兑俄罗斯卢布涨1%，至65.23卢布。
根据芝加哥商业交易所(CME Group)提供的数据，投资者和交易员用于押注美联储政策的联邦基金利率期货周三显示，美联储在9月之前加息的概率为18%，本月早些时候该概率为12%。
（文章来自凤凰财经）
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