近日知名财经博客Zerohedge撰文分析中国的经济现状，文章称，中国的房地产泡沫短期内不会立即破灭，政府也会通过各项举措来限制如今市场对房地产的空前需求。这是过去五年里，中国出现的第三次房地产泡沫。
图1：搜房网绘制的中国100个城市的新房价格
中国如今希望能够成功实现房地产市场的又一次“软着陆”，以下是对此过程中中国经济面临的一些危机的概括。
房价高企：
不正常的房价暴涨。从北京的情况看：房价不断刷新历史高位，各个地区的情况近乎一致，让人感到触目惊心。大家都注意到房价数据已经触顶，其中一线城市、二线城市和三四线城市的情况又不同。怎样才能将房地市场市场的热度从“沸腾”降到“文火”，但却不让其冷却？
目前，到了中国真正需要着手处理房地产市场问题的时候吗？如今出台的一系列限购措施只是协调多个城市，临时设定特殊的规则。
更严峻的是，2016年投资并未实现好的开门红，2017年投资会下降。房屋净值是中国消费者的主要财富项目。
如今中国面临的最大问题就是如何避免让房地产市场从“过热”转变为“不温不火”，避免楼市泡沫的马上破灭。为了能够阐明这点，我们摘抄了埃里克-彼得（Eric Peters）最新的一个评论：
“中国现在没多少选择，无论是将钱投入房地产市场还是将资金从房地产市场抽离。大家不妨考虑下带动经济增长的两大引擎：投资和消费。后者的情况目前还好，从投资来看，33%投向了政府基础设施建设，33%为企业资本支出，33%为不动产投资。如今，企业资本支出为负，政府控制着基础设施支出，因此，剩下的仅为房地产投资。如果中国出台措施严厉限制房地产投资，那么资金将会逃离中国市场。”毋庸置疑，中国肯定不希望会有更多资金撤离中国，因此，适度的让房地产市场降温至关重要。
下一个泡沫在车市
不仅如此，在房地产市场回归到去真实水平之前，中国肯定会催生另一个资产泡沫，才能避免让其陷入困境中。正如我们昨晚所提到的那样，中国已经将其财政刺激政策从房地产市场转向汽车市场。也正如我们在昨晚分析的那样，汽车销量的提升并不是源于市场真正的有机需求，而是2015年中国为小排量车实施减税50%带来的结果，在这一政策的刺激下，中国的汽车销量增长了33%。
图2：中国和美国的汽车销量情况
虽然泡沫从一个资产转向另一个资产，但需要指出的是：为何全球经济在最近数月没有出现急剧恶化，原因就在于中国的这一击鼓传花策略。
虽然不少人都在思考中国是否会开始推行QE(最近数年一直都在这样做，通过一系列的流动性渠道），中国已经悄然推出了其史上规模最大的财政刺激政策，规模甚至超过了2009年-2010年期间，当时全球刚遭遇了经济危机。
外资投行Evercore ISI的分析显示，中国财政刺激政策的规模可能相当于其2016年GDP的4.5%——5%。正因为如此，2017年不大可能会出现类似的财政刺激政策。
这一轮财政刺激是通过举债和建设的方法。在所有因素中，基础设施是关键。重要性位居第二的是利用杠杆，中央和地方政府一起参与。
在中国的这些举措推动下，加之经济和市场事件（绝大多数来自中国）的共同作用，全球经济在2015年底出现反弹。当时各国中央银行的“财富效应”实验已经近乎失败。
图3：中国政府的财政收支平衡
中国财政刺激政策也给美国和全球其他国家带来影响。但我们也需要警惕，一旦财政刺激计划停下来，市场会出现什么情况？
（文章来自凤凰财经）
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