五部门联合“挥起大棒”，股市或临生死抉择。
今天股市收盘后，监管层连抛多个利空举措。首先是证监会对两融业务提出七项要求，包括券商做两融业务不得开展场外配资、伞形信托等活动。随后证券业协会、上交所、深交所、中国证券投资基金业协会等四部门也联合发文，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。
《21世纪经济报道》援引北京一家大型机构策略分析师认为，“监管层鼓励融券，可能会对短期市场情绪带来影响。而且，目前A股上涨速度过快，我们预期调整近期可能就会出现。”
那么，股市究竟会作何反应呢？我们且来看看市场和机构的态度。
市场极度看空
对于一系列监管举措，市场反应异常强烈。新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数在上涨2%之后大幅跳水，跌幅超过4%，之后跌幅进一步扩大至5%。
恒指期货夜盘也大幅跳水，大跌超过600点。
不过，虽然大多数时候A50期指可以视为A股第二天走势的先行指标，但也未必这么绝对。比如2月4日央行降准当天，A50指数暴涨700点，自低位反弹逾5%。但2月5日开盘后，A股高开后却一路掉头向下，最终收跌1.18%。
不过，对比于市场的强烈看空，各个机构对于监管措施的看法却不尽相同，让我们一起来看看：
国金证券：预料之中 建议逢低买入
国金证券策略分析师李立峰评论称，监管措施的出台大致符合监管方向的预期，其出台的目的是挤压“非理性”泡沫。“黑天鹅”既然在预料之中，将会变成“红天鹅”。
李立峰计算得出，当前伞形信托、增资配股总的规模大约4000亿左右，与A股流通市值52万亿的相比，占比仅为0.76%，体量极小。
他指出，监管层的底线在于“牛“市，考虑到[被通缩红利]仍将持续释放，市场已经进入了良性的自我循环的阶段，预计市场仍将“任性”不改，市场普涨格局不会变化，若该事件造成低开，建议逢低买入。
格隆汇：下周一市场或遭“血洗”
投资研究机构“格隆汇”指出，鼓励专业机构参与融券交易，最直白的解读就是鼓励做空。而严禁场外配资、伞形信托则意味着监管层希望收紧两融，坚持去杠杆。
该机构预计，下周一A股极大可能面临一波类似“1.19”踩踏血洗的重演。
华泰证券：若继续疯涨 将迎来更多监管
华泰证券首席策略分析师徐彪评论称，严禁参与配资伞型信托都是老调重弹，融券规模也不是政府想发展就能发展起来的。真正的杀手锏来自营业杠杆和两融杠杆调整的可能性，言下之意：你敢继续涨，我就敢调，一定把你摁下去。
徐彪预计，最佳结果是大盘在4000～4500震荡，重新进入做主题的节奏。最差结果是大盘周一调整后被拉起，指数直奔4500，管理层被迫调券商经营杠杆和两融杠杆，暴跌，然后踩踏，4000点能否守住看天看命。
长城证券：利空不会是行情的终点
长城证券分析师林毅表示，杠杆交易衍生品投资比例提高是不可逆的趋势，利空不会是行情的终点，牛市结束永远都是因为过热，而非此类利空。
林毅称，管理层开始进行投资者教育，确实在目前新的增量投资者入市踊跃的背景下，投资者缺乏风险意识，同时大量杠杆交易又放大风险敞口，适当的投资者教育与引导是必须的。
最后，华尔街见闻将今天监管层一系列举措重点整理如下：
1、禁止开展伞形信托
证监会新闻发言人邓舸17日称，证监会主席助理张育军近日表示，高度重视两融业务的合规和风险管理：一是要坚持依法合规稳健经营，进一步强化两融业务的合规管理，落实合规责任；二是科学合理来确定融资业务规模，适当控制经营杠杆，有效防范流动性风险；三是加强两融业务风险管理，根据市场情况及时调整初始保证金比例，标的证券管理等手段，合理确定融资杠杆；四是不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等；五是注意防范客户风险，六是加强客户管理，适当性管理要求，加强投资者教育，引导客户专业投资理性投资；七是促进融券业务发展，丰富券源渠道，满足市场融券需求
2、鼓励融券业务
中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所四部委联合发文，支持专业机构投资者进行融券业务。其中核心内容概括4点：
1）支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。
2）推出市场化的转融券约定申报方式，满足市场融券业务需求。
3）优化融券卖出交易机制，提高交易效率。
4）发挥融券业务的市场调节作用，适时扩大融券标的证券范围，将融券交易和转融券交易的标的证券增加至1100只。
3、提醒不要盲目跟风炒作
证监会新闻发言人邓舸证监会新闻发言人邓舸17日表示，新三板市场运行以来，市场违法违规始终是证监会关注、打击的重点之一，近期稽查部门与新三板市场建立了稽查执法会商、交流机制，将组织力量严肃查处一批虚假信批、违规交易、破坏投资者适当性管理的案件。
（文章来自华尔街见闻）
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