来自新浪综合
12日晚间，证监会发布《第十七届发审委2017年第72次工作会议公告的补充报告》，报告称：鉴于三只松鼠股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
而证券时报·e公司从知情人士处获悉称，昨晚遭发审委取消审核的三只松鼠疑收到自媒体团队发匿名邮件勒索500万。
网红企业是非多
三只松鼠作为休闲食品行业的龙头，一直喜欢重金广告植入打造品牌。据不完全统计，2016年，三只松鼠一度“霸占”了一线卫视和视频网站，在《欢乐颂》、《小丈夫》、《柠檬初上》、《好先生》、《小别离》、《微微一笑很倾城》以及韩剧《W两个世界》、《太阳的后裔》等八部热门电视剧中都做了广告植入。由于超高的品牌出镜率和可爱的卡通形象，三只松鼠也被网友称为“网红松鼠”。
随着营销广告铺天盖地的砸出去，三只松鼠也取得了令人艳羡的营收数据。今日0点16分，三只松鼠发微博称：松鼠双十二，连续6年稳居行业第一！ 天猫旗舰店粉丝数突破1500万，名列全天猫第二！
今年双十一，三只松鼠仅用12分52秒的时间轻松破亿。而在去年，销售额破亿的时间为28分41秒。
从近几年的销售额和净利润来看，三只松鼠的业绩可谓是直线上升。2014–2016年，三只松鼠的营业收入分别为：9.24亿，20.43亿，44.22亿元；净利润分别为：—0.12亿，0.08亿，2.3亿元。而根据三只松鼠最新更新的数据显示，2017上半年，三只松鼠营业收入达28.94亿元，同期净利润为2.41亿元。
品牌出名了，利润也上去了，但要想更好的发展，松鼠门口尚有两座大山需要搬走。
一：产品结构及周边急需升级
三只松鼠的主营业务为休闲食品，虽然近几年有尝试多元化发展，但坚果类产品营业收入占比太大，未来若因消费者习惯变更则会导致业绩大幅度下滑。
在三只松鼠的主营业务构成中，坚果产品的营业收入占比较大，2014 年度、2015 年度以 及 2016 年度坚果产品的销售收入分别为 81，184.45 万元、164，039.78 万元、307，824.01 万元，占主营业务收入的比重分别为 87.85%、80.44%、69.83%。坚果产品的经营业绩情况对公司业绩具有较大影响。
此外，三只松鼠虽不断通过自营 APP、团购、线下体验店等方式拓展多元化的销售渠道，但销售收入仍主要通过天猫商城、京东等第三方平台实现。其中， 2014 年度、2015 年度及 2016 年度，公司通过天猫商城实现的销售收入分别占到营业收入的 78.55%、 75.72%和 63.69%，为公司最主要的销售平台，具有较高的集中度。
同时，受电商销售模式的影响，“双十一”、“双十二”、“年终大促”、“腊八年货节”等固定的线上打折促销时期休闲食品的销售规模存在大幅增加的情况，从而导致三只松鼠业绩在年内存在一定波动。
三只松鼠所处的休闲食品行业具有较为明显的季节性特征。从休闲食品的需求特性来看，消费者一般在气温较低的第一季度或第四季度对休闲食品有较高的消费需求。这种季节性的波动也会导致三只松鼠的采购期集中于每年9月至12月。
采购周期的集中会使得三只松鼠在采购季节对流动资金的需求量较大。事实上，三只松鼠近年已不得不依靠短期银行借款来补充采购资金缺口。另外，集中性的采购还会导致因供货不足而出现的业绩下滑风险；期末存货余额较高风险；年末短期偿债能力较弱等风险。
营收产品单一、销售渠道依赖第三方、销售季节性过强、采购期流动资金吃紧的问题已经默默形成链条。在这个环环相扣的链条中，任何一个环节出现问题有可能造成三只松鼠商业上的溃败。
二，产品问题频发
三只松鼠的招股书中声称：公司根据产业链中原料种植、生产加工和销售流通三大环节，制定了供应商开发管理流程等一系列质量管理流程制度和标准，从源头采购到销售的整个业务流程中加强了对产品质量控制和管理，并通过明确产品在原料甄选、生产加工、运输贮存、流通环节公司和合作伙伴各自的质量管控责任和措施，有效地防范和控制质量风险。
然而，近几年三只松鼠产品问题不断。
2016年2月，媒体曝出通过三方机构检测发现，三只松鼠一款奶油味葵花子被检出甜蜜素含量超标。
2016年5月，三只松鼠因在食品中添加药品、生产经营用非食品原料生产食品被罚56345.62元。
今年8月，因开心果霉菌值超标先后收到国家食药监总局和安徽省食药监局的通告，被开出5万元罚单。
此外，通过梳理三只松鼠招股说明书发现，2016年7月至2017年6月，三只松鼠及其控股子公司存在10起尚未了结的诉讼，其中9起作为被告。
而在这9起诉讼中8起与产品问题相关，诉讼理由涉及产品保质期标注与食品安全标准不符、产品不符合食品安全标准、标示脂肪含量与实际含量不同、含糖量不符合等级要求、配料未在标签中标注等多方面。
审查从严 多名财经大V疑三只松鼠自黑求自保
三只松鼠的审核被取消，证监会发布的文件只以“尚有相关事项需要进一步核查”13字带过。至于“相关事项”的具体情况，目前全网并无准确消息。亦无法确认证监会暂停审核是否与上述“自媒体敲诈500万”有关。
至于是否存在“更深层次”的消息，猫妹则拨打了三只松鼠股份有限公司董事会办公室电话，对方称：三只松鼠尚处于缄默期，不对外公布相关消息。
事实上，从昨晚证监会发布取消三只松鼠的审核公告开始，三只松鼠就以缄默期为由拒绝很多记者采访，也未就“自媒体勒索500万”发布公告声明。近二十个小时过后，此事件再无实质性进展。
但，在微博上，对于“三只松鼠审核被取消”的事件，部分网友却有其他看法。
知名财经博主@莫非是托的微博 对于此事件发微博称，
三只松鼠遭遇了什么我不知道，不过我知道近期发审委空前严厉，为了避开这个风头，部分待审公司绞尽脑汁拖延时间，其中包括请人自黑，然后借机临停。
而该条微博下，被分别拥有34万、45万、95万粉丝数量的三位知名财经博主——@饭统戴老板、@八大山债人、@向小田评论转发。
而新浪财经在微博中发表的博文《三只松鼠IPO临停：疑遭自媒体勒索500万 手握负面信息》的评论下方，也有网友称，三只松鼠是在“自导自演”。
微博网友@泡的一碗好面 评论称：
果然啊，现在上市审查变严格了，找个新闻小报随便报点负面消息，这边赶紧临时停止IPO自查，半年后等上市审查松了以后，再公告什么问题都没有，其他人造谣，一举两得。套路深啊
网友@奔跑吧_韭菜 评论称：
自导自演的吧，防止上会被毙掉
网友@everyday劈马喂柴 评论称：
拉倒吧，实际上是被审查机构的严峻态势吓怕了吧？？？
对于网友对此事件“另类”的看法，猫妹采访了业内资深人士。该人士称，网友所言为揣测，没法落实。但该人士又称：审查从严的大环境倒是事实。
该人士说，自10月份新一届“大发审委”上任以来，IPO审核呈现越来越严的趋势。由学者、专家、律师等63人组成的“大发审委”行业专业性加强，把关也越来越严。
事实也是如此，据统计，截止到11月30日，IPO审核的通过率不到六成，期间还出现了“上6否5”，甚至“全军覆没”的情况。
而三只松鼠是新一届发审委成立以来，首家IPO申请被取消审核的企业。今年以来，已经有9家企业的IPO申请被取消审核。
证监会主席刘士余日前在新一届发审委就职仪式的讲话中表示，必须严把质量关，要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职，依法审核，防止问题企业带病申报，蒙混过关。
在IPO审核愈发严格的同时，终止审查的企业数量也大幅增加。来自证监会的统计数据显示，截止到12月10日，今年以来终止审查的企业已经达到了104家。
“三只松鼠审核被取消”事件虽然无法确认是否“自导自演”，但证监会严格的审查程序确实拥有会使企业有“自黑求自保”想法滋生的土壤。
这种土壤或许会让部分企业“破口大骂”，“丑态百出”；但同时，这种土壤也能让市场成长为参天大树。
良莠不齐、鱼龙混杂市场不能相信企业家的“泪眼”。
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