对雅虎来说，目前最重要的不是公司业务的走向，而是如何处理手中阿里巴巴的股票。事实上，在阿里巴巴上市前，投资者就购买雅虎的股票，以求在阿里巴巴的增长中分一杯羹。
雅虎如何处理手中15%的阿里股票不仅仅对其至关重要，同样也将影响阿里巴巴的股价。
过去的两周，雅虎希望以节税的方法剥离阿里巴巴的股份。不过，美国国税局表示，其对雅虎计划的交易感到关切，这一交易可能变得“不合理”。
雅虎原计划于四季度剥离阿里巴巴股份，现在雅虎有以下几种选择。
1 按原计划推进
雅虎此前表示，律师认为剥离阿里巴巴的股份完全合法，且最小化了税务负担。美国国税局目前还没有排除通过该申请的可能。
S&P Capital IQ分析师Scott Kessler表示，国税局的表态虽然不正面，但也并不负面。
2 暂停一切行动
暂停剥离或许是最安全的选择，但是其代价可能非常昂贵。面对不明朗的局面，投资者可能抛售雅虎股票。
自今年年初开始，阿里巴巴股价已经下跌40%。这意味着雅虎持有的阿里巴巴15%股份的价值已经大幅缩水，同样税收也大幅降低。如果投资者相信阿里巴巴的股价将反弹，那等等或许是个好主意。
不过，如果阿里巴巴的股价继续承压，雅虎或许应该尽快剥离或者出售阿里巴巴股票。
3 剥离雅虎的核心业务
一些分析师认为，雅虎应该剥离其核心业务，而让阿里巴巴的股份留在原公司中。
一名资深律师表示：“如果剥离最终需要缴税，那这样的操作或能最小化风险。考虑到雅虎核心业务的价值远小于阿里巴巴股份的价值，剥离雅虎核心业务的税款将少得多。”
4 出售债券
雅虎可以出售可转债。这些债券可以在到期时转换成阿里巴巴股份。这样，雅虎可以递延税收。不过，这种做法不如剥离，因为雅虎最终还是需要支付税款。
5 留下阿里巴巴股票 回购更多雅虎股票
如果雅虎选择不剥离阿里巴巴引发投资者的不满，雅虎可以选择回购更多的股票。
SunTrust Robinson Humphrey的分析师Robert Peck表示，在不影响公司研发、兼并的情况下，雅虎可以回购至多40亿美元的雅虎股票，约占到其总股数的10%。
（文章来自华尔街见闻）
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