全球央行或迎来加息大潮 金价多头畏手畏脚

本周欧洲央行、英国央行、加拿大央行官员抛出一连串鹰派言论，均表示未来将缩减宽松政策，这预示着主要央行正追随美联储进入加息大潮，但黄金没有因此得到提振，显然多头预感到全球货币收紧将会是个大趋势。周四在美元暴跌之即，金价跌破1250美元/盎司水平位，退守到1240美元/盎司附近观望。

昨日公布的美国初请失业金数据好，说明就业市场良好态势。而一季度GDP终值再度上修，预计着二季度美国经济回暖的可能性相当大，这也是黄金多头不敢冒进的原因。

数据显示，美国截至6月24日当周初请失业金人数为24.4万，略高于预期值24.0万，前值24.1万修正为24.2万，不过上周初请数据连续第121周位于30万关口下方，连续周期为1970年以来最长。

美国商务部公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比终值1.4%，预期1.2%，上次修正值1.2%，初值为0.7%。虽然再度上修普遍出乎分析师的预期，但今年的经济开局依旧比较疲弱，消费者支出的增速依旧是2013年二季度以来的最低增速。天气等暂时性因素的改善，将使二季度GDP有较大好转。

金价6月收官 关注美国通胀指数

今日黄金迎来6月收官之战，主要将关注晚间美国PCE物价指数的表现。虽然美联储已经启动官员们所称的缓慢但稳定的加息进程，但最近公布的疲软通胀数据令人对进一步加息的合理性产生疑问。通胀率已经好几年没有达到美联储2%的目标水平。

交易者密切关注核心PCE物价指数是因为他是美联储首选的消费者通胀指标。根据彭博调查显示，美国5月PCE物价指数年率升幅料自上月的1.7%进一步下滑至1.5%；美国5月核心PCE物价指数年率料上升1.4%，升幅也较上月的1.5%回落。

过去几年，高失业率一直是美联储的头号关注对象，但目前美国的失业率已经降到了4.3%的水平，大多数美联储官员几乎都已经确信，所有想要工作的美国人都能够得到工作。这也是美联储加息的主要原因。

尽管失业率达到了美联储想要的水平，但通胀却并不配合。美国4月PCE物价指数同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是说，自3月会议以来，核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。

疲软的通胀数据引发了部分人士的担忧，他们认为如果通胀没有回升迹象，美联储目前的紧缩节奏可能是错误的决策。但美联储主席耶伦似乎并没有把此事放在心上，她认为当前数据有噪音，并称“不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。耶伦相信，通胀疲软可能是受到暂时的因素影响，通胀最终会上升。

金价后市仍将走高？

对于金价走势，荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele称，一方面，美元贬值、股市走低对于金价构成支撑作用。但另一方面，美国实质收益率温和上升以及未来宽松货币政策会减少的预期对于金价来说是负面力量，原因在于，由于黄金不支付利息，投资者将发现黄金作为投资资产的吸引力下降。

该行指出，“由于这些抵消因素的存在，金价当前正交投于接近我们对季度末价格的预期1250美元/盎司。我们预计，未来数周这些抵消因素将阻碍金价上涨。对于今年剩余时间来说，我们预计金价将缓慢、但肯定会从美元走软中获益，金价将以温和的步伐上升。”荷兰银行对2017年末和2018年金价的预期分别为1300美元/盎司和1400美元/盎司。

但高盛(Goldman Sachs)指出，“我们对黄金前景看好，我们6-12个月的预测值为1250美元/盎司。 一方面，我们预计美国实际利率走高和美联储资产负债表的下降将给黄金带来下行压力。”

分析师表示，他们认为这将被其他三个黄金支持的发展因素所抵消。首先，美国的经济增长有望缓和。该银行的经济学家还预期，在印度，中国，土耳其和印度尼西亚这些倾向于黄金买家的新兴市场国家经济增长，意味着更多的黄金购买力。此外，高盛还预计，2017年黄金供应将达到高峰，然后在未来数年下滑，从而提高黄金对投资者的吸引力。

三菱日联称，在全球宏观经济形势下仍看到黄金的看涨迹象。该行表示，中短期宏观经济展望对黄金市场有望提供支撑。分析师表示，黄金在美联储6月加息后会变得乐观，可能会带来更多上涨，因预期的加息路径和宣布加息前是相同的。换句话说，黄金在加息后的抛售没有意义是不足为奇的。

（来自微信公众号“和讯黄金”）

更新日期: 2017-07-05 20:11:07
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